Buy and Hold стратегия: основные принципы – RBC

Стратегия Купи и держи подразумевает покупку акций недооцененных компаний на длительный срок – несколько лет и даже десятилетий.

Принцип инвестиционной стратегии «купи и держи»

«Если вы не имеете желания владеть акциями на протяжении 10 лет. В таком случае, даже не думайте инвестировать свои денежные средства, в эти ценные бумаги на 10 дней! Лучше соберите финансовый портфель компаний, чья совокупная прибыль будет расти годами. Кроме того, которая будет отражать рыночную стоимость, не только компаний этих ценных бумаг. Но и будет отражать рыночную стоимость вашего портфеля в целом»!

Торговая стратегия «купи и держи» и Уоррен Баффетт

Ключевым моментом стратегии «Buy and hold», является покупка ценных бумаг, преимущественно недооцененных корпораций. Почему именно недооцененных организаций? Ну хотя бы по той простой причине, что тогда относительно долгосрочные вложения, приобретают наиболее эффективное достижение. Благодаря тому, что взнос в инвестиции получается довольно выгодным. Именно с точки зрения покупки бумаг по заниженным ценам.

tss.jpg

Более того, не менее важной составляющей такого вида инвестиций, является присутствие максимально возможного математического ожидания. Ведь если мы сравним минимальные вклады с ожиданием вероятного потенциала, экономического роста недооцененных компаний. То мы обнаружим предполагаемую кривую роста доходности нашего портфеля в экспоненциальной кривой. Что это значит? Смотрите; если в пример к инвестициям в недооцененные компании, сопоставить вклады в лидирующие корпорации. То в процентно-визуальном выражении, это будет выглядеть так:

Экспоненциальный рост бумаг при стратегии «купи и держи

1. Что такое стратегия “купи и держи”

Стратегия “купи и держи”

(от англ. “buy and hold”, “бай энд холд”) — это инвестиционный подход к

покупке ценных бумаг

, при котором инвестор держит активы на долгосрок.

Независимо от волатильности на рынке (сильное падение или рост) он удерживает позицию. Также такой принцип называют ещё “пассивным инвестированием”, но последний придерживается принципа покупки всех акций на рынке.

Стратегии “купи и держи” придерживается Уоррен Баффет (главный акционер компании “Berkshire Hathaway”) и автор стоимостного инвестирования Бенджамин Грэм.

Больше всего можно заработать, ничего не делая. Просто сиди и жди.
Своим терпением мы можем достичь большего чем силой. Джесси Ливермор

Как показывает история рынка ценных бумаг, а, точнее, акций, они всегда растут на длительном промежутке времени. Ниже представлен график роста $1 инвестированного в акции с 1797 года. За 200 лет $1 вырос бы до $10 млн.

Рост фондового рынка США за 200 лет

Почему акции склонны к росту? На это есть 2 причины:

  1. Инфляция. Современная мировая система подразумевает разумную инфляцию (2-4% в год) для роста.
  2. Рост бизнеса. Компании развиваются и становятся больше, тем самым приносят реальную прибыль своим владельцам.

Не каждому рядовому инвестору подойдёт стратегия “купи и держи”. Это связано с неподходящим горизонтами инвестирования и психологической составляющей. Не каждый готов спокойно смотреть, как сильно будет колебаться его баланс.

Примечание

В криптовалюте любят термин “холдить” (от слова англ. “hold” — “держать”). В принципе на фондовом рынке иногда тоже можно услышать слова “холдю акции”.

Что такое риск последовательности?

Этот пост является очень важным в теме безопасных ставок изъятия (SWR). Риск последовательности доходностей (Sequence of Return Risk) является той самой ложкой дегтя, когда мы говорим о раннем выходе на пенсию и жизни с капитала.

На сайте Investopedia есть хорошее определение:

Риск последовательности – это опасность того, что выбор времени снятия средств с инвестиционного счета окажет негативное влияние на общую доходность инвестиционного портфеля. Это может оказать существенное влияние на инвестора, который уже живет на доход с капитала и больше не делает новых пополнений, которые могли бы компенсировать убытки. Риск последовательности также называется риском последовательности доходностей.

Другими словами, если вы инвестируете по принципу «Buy and Hold» (купи и держи), ваша окончательная стоимость активов является просто функцией сложного (геометрического) среднего темпа роста. Неважно в каком порядке пришли доходы, ведь от перемены мест слагаемых сумма не изменяется.

Однако вся эта арифметика ломается, если со временем у вас появляются дополнительные денежные потоки: пополнения или изъятия из портфеля. Давайте посмотрим на один пример (см. таблицу ниже). Для инвестора «Buy and Hold» не имеет значения в какой последовательности он получает прибыль:

  • Первый год +10%, второй год +10%;
  • Первый год -15%, второй год +42,35%
  • Первый год +42,35%, второй год -15%

Все эти варианты генерируют одинаковую совокупную доходность в размере +21% и одинаковую окончательную стоимость портфеля в 121$ на каждые вложенные 100$. IRR (внутренняя норма доходности) в любом из этих вариантов составляет 10% годовых:

Риск последовательности

Последовательность доходностей не имеет значения для инвесторов типа «Buy and Hold». Но последовательность имеет значение, если появляются дополнительные денежные потоки (изъятия или пополнения)!

Инвестор, который снимает 10$ в год (при условии, что снятие происходит в начале каждого года), далеко не всегда получит такую же доходность, как инвестор «Buy and Hold». Окончательная стоимость портфеля и доходность теперь меняются в зависимости от последовательности получения доходов.

Смысл в том, что если вы снимаете деньги после получения убытка -15%, то на следующий год вы получаете доход +42% от портфеля, который уже значительно меньше. Таким образом вы получаете итоговую доходность меньше, чем 10% годовых. У вас более низкая доходность, потому что меньше денег в вашем портфеле участвует в получении высокой доходности +42%. И наоборот, если вы получили высокую доходность на начальной стадии, то вы легко превзойдете сценарий +10% / +10%.

В рамках этой статьи мы рассмотрим три типа инвесторов:

  • Buy and Hold. Никаких пополнений и изъятий из портфеля.
  • Пенсионер. Стадия жизни с капитала. Ежегодные изъятия составляют 10$.
  • Вкладчик. Стадия накопления капитала. Ежегодные пополнения составляют 10$.

Криптотехнологии

Власов Дмитрий 28 мая 2018, 12:31

Buy and Hold стратегия: основные принципы

Buy and Hold – одна из самых распространенных торговых стратегий на рынке криптовалют. Как и многие другие инструменты и стратегии, эта также пришла в сегмент цифровых валют из классического трейдинга. Правда, в условиях криптовалютного рынка она дает больший результат и профит. В данной статье мы разберемся, что же такое Buy and Hold стратегия.

Основная суть стратегии

Такой подход подразумевает покупку акций крупнейших компаний с высокой ликвидностью на срок от одного года и более. Такие компании как правило имеют историю выплат дивидендов, что является дополнительным стимулом и мотивацией к удержанию акций, даже если они не сильно растут в цене.

Поскольку период удержания обычно составляет год или более, объектом инвестирования зачастую выступают недооценённые рынком акции. Когда цены подымаются на уровень справедливой оценки, инвестор может зафиксировать прибыль, либо продолжать “холдить”, если видит потенциал для будущего роста.

Акции, которые растут быстрее остальных называют акциями роста. Это могут быть новые компании или новые отрасли, которые только начинают своё развитие. Некоторые из таких ценных бумаг также подходят для стратегии “купи и держи”, особенно если их рост постепенный и темпы роста выше среднерыночных.

2. Как заработать на стратегии купи и держи

Основополагающими элементами в пассивном инвестировании, которые позволят заработать, а не потерять является следующие:

  1. Выбор надёжных активов, которые имеют высокие шансы на рост;
  2. Цена приобретения;
  3. Наличие диверсификации;
  4. Периодическая ребалансировка инвестиционного портфеля;

Время — друг великолепного бизнеса и враг бизнеса посредственного. Уоррен Баффет

  • Обзор стратегий покупки акций;
  • Российские или американские акции;
  • Как выбрать акции для инвестирования;
  • Акции роста vs Акции стоимости;

2.1. Выбор актива

Безусловно, выбор актива очень важен. Стратегия купи и держи освобождает инвестора на протяжении многих лет от каких-то лишних действий, но она не гарантирует профита при плохом отборе акций для покупки. Покупать следует перспективные компании, которые имеют хорошие показатели ключевых мультипликаторов, имеют стабильный рост прибыли.

Например, самыми простыми показателями, которые можно сравнить между собой являются EV/EBITDA и Долг/EBITDA. Их значения стоит сравнивать между компаниями в одном секторе.

Однако, просто отобрав лучшие компании, стоит ещё почитать про них в интернете. Возможно, что у компании есть какие-то иные проблемы. В целом отобрать сильный “бизнес” с хорошими фундаментальными параметрами не составляет труда. В интернете сейчас много бесплатных источников подобной информации.

  • Как выбирать недооценённые компании по мультипликаторам;
  • Как заработать на бирже;
  • Как зарабатывать деньги на акциях;
  • Почему некоторые инвесторы теряют деньги на бирже;
  • Из чего складывается доходность акций;
  • Инвестиции в акции — полный обзор;

Если Вы не способны владеть акциями 10 лет, даже не думайте о том, чтобы купить их на 10 минут. Уоррен Баффет

2.2. Цена входа

Акции приобретаются на долгий срок, но даже в этом случае стоит учитывать их текущую цену. Никому не хочется покупать на пике цены. В идеале купить как можно дешевле. Но как это сделать? На этот вопрос нет конкретного ответа. Можно лишь ориентироваться на базовые показатели таких индикаторов как RSI и MACD.

Также можно вспомнить фактор сезонности. Например, в мае-августе цены на ценные бумаги часто опускаются. Поэтому стоит использовать это время для накопления инвестиционного портфеля.

Также есть простой способ в виде равномерной покупки акций или по-другому метод равномерного инвестирования. В этом случае мы сможем купить по средним ценам. Когда-то подороже, когда-то подешевле. Но в итоге получим средний результат.

  • Технический анализ для начинающих;
  • Стратегии для торговли на бирже;
  • Стратегия усреднения при покупке акций;
  • Технический или фундаментальный анализ;
  • Торговля vs инвестирование;

2.3. Диверсификация по секторам

Стратегия купи и держи уже в своём названии содержит позыв к долгосрочному виденью по каждому эмитенту. Поэтому диверсификация портфеля крайне важна. С отдельно взятым эмитентом может случиться неприятные сюрпризы, поэтому стоит застраховаться от этих рисков.

Сколько разных акций купить в свой портфель? Логично было бы приобрести 10-20 компаний из разных отраслей (1-2 на отрасль). Таким образом, портфель будет надёжно защищён.

  • Правила диверсификации портфелей;

Есть хороший вариант купить ETF на индекс. В этом случае, от инвестора вообще не требуется никаких действий. Биржевой фонд ETF самостоятельно делает ребалансировки в соответствии с индексом.

  • ETF фонды — вопросы и ответы;
  • Сравнение ETF и БПИФ — сходства и различия;
  • Что прибыльнее: купить ETF или акции;

2.4. Периодическая ребалансировка

Периодически стоит производить ребалансировку портфеля (уравновешивать первоначально заданные пропорции весов). Это связано с тем, что жизнь не стоит на месте. Фундаментальные показатели постоянно изменяются. Компания год назад могла быть лучшей в секторе, а теперь либо её курс уже слишком вырос, либо просто появились другие более недооценённые активы на фондовой бирже.

Хотя бы раз в год стоит пересматривать весь портфель инвестиций. Ещё лучше делать это 4 раза в год (раз в квартал). На это нужно время, но оно того стоит.

С другой стороны, если вы ничего не будете делать, то это тоже не так уж и плохо. Например, держатели ETF фондов могут вообще не заглядывать на рынок, поскольку фондовый индекс раз в квартал подвергается ребалансировке. Соответственно и ETF-фонды проводят свои перерасчёты. При этом от инвестора никаких действий не требуется.

Единственным минусом фондов ETF является отсутствие дивидендов. Многие фонды их не платят, а реинвестируют в стоимость биржевого пая, но есть и те, что платят в конце года. В этом случае происходит двойное налогообложение. Фонду поступают дивиденды за вычетом 13%, а в конце года инвестор получает их ещё за вычетом 13%. В этом плане, выгоднее самостоятельно держать акции, так будет меньше потерь на налог. Но придётся тратить средства на комиссию при ребалансировке.

Примечание

На рынке Форекса стратегия “купи и держи” вряд ли принесёт большие результаты из-за комиссий (свопов), а также стоит помнить, что, держа деньги просто в валюте, они не приносят прибыли как таковой. Поэтому на рынке Форекс обычно активно занимаются трейдингом и скальпингом.

Как работает Buy and Hold стратегия?

Собственно, Buy and Hold стратегия предполагает долгосрочное инвестирование. Главный ее принцип можно интерпретировать следующим образом: чем дольше срок инвестиций, тем больший профит принесет эта инвестиция пользователю. Правда, срабатывает подобная стратегия только при соблюдении двух факторов:

  • Оправданное прогнозирование трейдером.
  • Наличие роста рынка в течение длительного периода.

Некоторые трейдеры используют Buy and Hold стратегию в качестве подстраховки. Например, представьте, что вы купили биткоин по 15 тыс. долларов, потом он вырос до 20 тыс. долларов и резко обвалился до 10, а вы не успели скинуть монеты. Тогда, чтобы снизить потери начинается период выжидания. Главная цель – дождаться повышения курса и слить биткоины по более выгодной цене, чем текущая.

Когда покупать

Так как вложения такого рода не являются спекулятивными, а рассчитаны на достаточно длительный срок инвестирования, то вопрос когда покупать в данном случае не такой актуальный. Так как вы, по сути, вкладываетесь в бизнес перспективной компании, который по определённым причинам в настоящее время недооценён, то незначительные колебания цены акций не имеют никакого значения.

Хотя конечно выгоднее всего инвестировать в акции тогда когда весь фондовый рынок находится в низшей точке спада вызванного очередным экономическим кризисом. После окончания кризиса начинается уверенный рост фондового рынка, акции постепенно вырастают до своих докризисных цен и дальше идут, как правило, в гору.

Но есть один существенный нюанс. Если вы неправильно определите точку входа и выберите момент времени соответствующий не низшей стадии кризиса, а лишь на пути к ней, то есть риск очень сильно прогореть. Взгляните на график ниже.

Когда покупать акции по стратегии Buy and Hold

Как видите неправильное определения той точки, когда акция достигнет своего дна, могло быть чревато тем, что деньги, инвестированные в 2008 году, до сих пор бы не вернулись к инвестору. Акции, купленные им по цене в 250 рублей, в настоящий момент стоили бы 150 рублей, то есть его убыток по ним составлял бы 40%.

Для кого подходит стратегия Buy and Hold

Это одна из немногих стратегий инвестирования, которую можно порекомендовать для использования непрофессиональным инвесторам. Для того чтобы следовать её правилам, нет нужды ежедневно отслеживать ценовые графики и анализировать финансовые новости. Единственный момент, которому придётся уделить внимание это изначальная покупка акций, но сделать это можно прибегнув, например, к услугам опытных аналитиков.

Совсем забывать про портфель своих акций конечно тоже не нужно. Стоит держать руку на пульсе своих инвестиций и в моменты выхода экономических новостей экстренного характера всё же поглядывать на ценовые графики.

Эта стратегия идеально подойдёт тем, кто не может похвастаться хорошей эмоциональной устойчивостью. Ведь здесь нет нужды постоянно анализировать текущую ситуацию и принимать решения о покупке или продаже того или иного актива. Здесь один раз купил и всё время держи, то есть отсутствуют всякие ненужные душевные метания, порождающие эмоции и могущие привести к массе ошибочных сделок.

Ну и наконец, такая стратегия подойдёт только тем инвесторам, которые располагают свободными денежными средствами. Под словом свободные, здесь понимаются такие деньги, которые не потребуются инвестору, как минимум в ближайшие 5-10 лет. Ведь как мы уже говорили, стратегия «купи и держи», относится к разряду долгосрочных денежных вложений и выдёргивание из неё средств раньше времени как минимум скажется на её эффективности, а как максимум может привести к убыткам.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Недостатки стратегии «Купи и держи»

Но нужно учитывать и минусы этой стратегии.

Во-первых, нужно постараться отобрать действительно хорошие акции. Иначе можно попасть в историю с «ловлей падающих ножей» и бесконечным усреднением падающей позиции. Или компания может заморозить дивиденды на неопределенный срок. Или вовсе обанкротиться. То есть риск нарваться на неприятности остается. Это лечится диверсификацией и регулярной ребалансировкой.

Во-вторых, инвестировать нужно действительно надолго – не на года, а на десятилетия. Если у вас нет сил столько ждать и терпение не ваш конек – стратегия buy and hold вряд ли вам подойдет.

В-третьих, вам придется научиться разбираться в мультипликаторах и отчетности бизнеса: без этих знаний отобрать хорошие акции не получится. При этом придется регулярно пересматривать свой портфель, чтобы «вытряхнуть» из него лишнее. Да, иногда придется фиксировать убытки – от этого никто не застрахован.

В-четвертых, новичкам-инвесторам психологически сложно переживать потери в портфеле, особенно длительные. А каждая негативная новость может быть воспринята остро. Поэтому нужно иметь железные нервы при такой стратегии инвестирования – и не поддавать на провокации рынка. И защищаться от FOMO. И удерживаться от соблазна купить хайповые акции.

Но в целом все эти недостатки, скорее, не самой стратегии «Купи и держи», а недостаточно терпеливого инвестора. Стоит укротить себя – и следовать стратегии будет гораздо проще и комфортнее.

Стратегия «Купи и держи»

Синоним портфельных инвестиций?

У «купил и держи» много общего с портфельным инвестированием — в первую очередь то, что последнее также подразумевает долгосрочный процесс с минимумом операций.

Тем не менее есть очень важное отличие: говоря про buy and hold, почти всегда имеют в виду только акции или фонды акций. Портфельное (пассивное) инвестирование — это комбинация нескольких разных классов активов, т.е. акций, облигаций, недвижимости, драгоценных металлов. Здесь все активы рассматривается во взаимосвязи друг с другом, когда просадка одного может компенсироваться ростом другого. Тогда как купил и держи чаще всего подразумевает просто набор акций, снижающий общий риск внутри лишь одного класса бумаг.

Buy and Hold стратегия: преимущества

  • Простота. Все, что необходимо инвестору для Buy and Hold – выбрать актив и ждать. Нет необходимости в регулярном анализе, постоянной слежке за рынком и т.д. В связи с этим такая стратегия может являться идеальным вариантом для новчиков.
  • Экономия времени. Тут опять свою роль играет отсутствие необходимости в ежедневном анализе рынка. Это позволяет трейдеру легко совмещать Buy and Hold с другими краткосрочными стратегиями.
  • Прибыльность. Buy and Hold стратегия может приносить сотни и даже тысячи процентов прибыли при правильном выборе криптоактива.

Buy and Hold стратегия: недостатки

  • Высокая волатильность. Скачки на 50, 100 и даже 200% являются обычным делом на высоковолатильном криптовалютном рынке. Соответственно, не используя такие перепады, инвестор теряет свою прибыль.
  • Высокий шанс провала. В долгосрочной перспективе очень сложно прогнозировать поведение криптовалютного рынка. К тому же, шанс, что он упадет, куда выше, чем шанс, что вырастет.
  • Замораживание средств. Пока вы холдите ваши монеты, они полностью заморожены на счету – вы не сможете их использовать.
  • Привязанность к большим суммам. Buy and Hold стратегия не может применяться для небольших сумм. Использовать ее есть смысл только при наличии большого стартового капитала.

Как видим, Buy and Hold стратегия имеет как свои недостатки, так и плюсы. Рекомендовать ее для применения или нет, мы не будем. Вы сами должны оценить все за и против и принять решение.

buy-and-holdHODLкриптовалютыкриптотрейдингтрейдинг Комментариев: 0

Критика

В основном жёсткой критике подвергается бездумный подход к покупке актива с надеждой, что он всё равно вырастет в обозримом будущем.

Также критические замечания касаются адептов стратегии “buy and hold” которые опираются на несколько задокументированных научных исследований, доказывающих, что портфель с хорошей диверсификацией непременно вырастит в течение 20 лет. Ведь ни одно событие в прошлом не означает повторение его в будущем.

Если вы хотите делать деньги, действительно большие деньги, то делайте то, что никто другой не делает. Покупайте, когда все остальные продают, и держите, пока все остальные не покупают. Это не просто броский лозунг. Это и есть суть успешного инвестирования.— Пол Гетти.

Холдеры всегда регулярно докупают акции по текущим ценам и не прогнозируют, когда и по какой цене выгоднее купить актив. Их критики считают, что покупать, не взирая на текущие цены, очень глупо. Если в обычной жизни человеку очень важно обращать внимание на цены, чтобы сэкономить, то почему тогда в инвестировании должно быть всё по-другому.

Или если рассматривать пассивную сторону данной стратегии, то можно встретить ещё одно житейское противоречие: почему, чтобы добиться успеха в бизнесе, в карьере или в любом начинании нужно стараться и предпринимать максимум действий и усилий для достижения желаемого результата, а “купив и удерживая” вам ничего не остаётся делать, как поглядывать за отчётами и ждать.

Ещё поддаётся критике отношение холдеров к рискам. Оно больше сводится к принятию и толерантному отношению к риску, нежели к попыткам его контролировать и снижать. Стратегию, которая лишена риск-менеджмента, критики называют полустратегией.

Вы согласны с мнением критиков?

Основные этапы

Процесс применения стратегии Buy and Hold состоит из двух основных этапов. В самом начале нам необходимо сосредоточиться на выборе подходящего актива. Важно отметить тот факт, что грамотный выбор цифровых токенов является довольно сложным и трудоемким занятием. Чтобы не совершить ошибку в процессе выбора, опытные спекулянты применяют методики фундаментального анализа. Оценивая те или иные цифровые монеты, вам необходимо ответить для себя на несколько вопросов:

  1. Чем эти монеты могут быть интересны для участников рынка цифровых токенов.
  2. Какие именно характеристики токенов позволят им пользоваться популярностью среди участников криптовалютного рынка спустя 2-3 года.

После выбора подходящих токенов вам необходимо просто приобрести их.

Второй этап рассматриваемой торговой системы заключается в хранении приобретенных ранее токенов. Несмотря на то, что эта задача кажется простой, это не так. Котировки большинства цифровых монет сильно изменяются с течением времени. Если курс выбранных токенов начинает стремительно расти или падать, то начинающим инвесторам довольно трудно справиться с желанием их продать. Грамотное применение стратегии Buy and Hold требует от инвестора наличия выдержки. Это связано с тем, что задача инвестора заключается в хранении монет в течение заданного срока, не обращая внимания на колебания их котировок.

При этом инвестор должен обладать знаниями и навыками, которые позволят ему отличить очередную корректировку цены с обвалом котировок выбранных цифровых монет. Во втором случае ему необходимо быстро реализовать приобретенные токены, чтобы минимизировать размер потенциальных убытков.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...