Что такое срочный рынок и стоит ли на нём торговать начинающему инвестору – Лайфхакер

Что такое фьючерсный контракт, виды , из чего складывается цена, как купить-пошаговый план. Эти и многие другие вопросы разбираются в статье от эксперта Юником24

Определение ценных бумаг

Прежде всего стоит дать определение ЦБ, которое представлено в Гражданском Кодексе РФ в 142 статье 7 главе. Ценная бумага — это документ, который удостоверяет в установленной форме и с соблюдением обязательных реквизитов соответствующие имущественные права. Что же касается трейдинга, то нужно в первую очередь сказать, что ЦБ бывают биржевыми (которые торгуются на бирже) и внебиржевыми, которые соответственно не торгуются на бирже, и их очень много: векселя, чеки, варранты, закладные и т.д. Причём далеко не все акции и облигации торгуются на бирже. Так, на Московской бирже торгуется около 300 акций (обыкновенных и привилегированных) порядка 250 компаний.

Что такое срочный рынок и чем на нём торгуют

Срочный рынок — это сегмент биржи, на котором заключаются контракты с определённым сроком. Речь идёт главным образом о фьючерсах и опционах. И чтобы разобраться со срочным рынком, надо понять, что это такое.

Фьючерсы

Если вкратце, то фьючерс — это отсроченный договор купли‑продажи. Стороны заключают контракт, по которому в определённый срок одна из них должна приобрести товар по заранее оговорённой цене, а вторая — продать.

Если к установленному часу цена на товар вырастет, то выиграет покупатель, если опустится — продавец. То есть выгода подобных контрактов завязана на умении прогнозировать, как изменится стоимость, и на счастливом стечении обстоятельств.

Если речь идёт о ценных бумагах, в большинстве случаев по истечении срока контракта никто никому ничего не продаёт. Стороны фиксируют цены на товар в указанную в договоре дату, и «проигравший» расплачивается с «выигравшим».

Опционы

Опционы по своей сути похожи на фьючерсы. Это тоже контракты на отложенную куплю‑продажу, но есть одно важное отличие.

Фьючерсный контракт обязывает участников в назначенный день совершить сделку, это суровая неизбежность. А покупатель опциона получает право, а не обязанность в оговорённый срок купить или продать (зависит от контракта) актив, который лежит в основе опциона. Это может быть акция или, скажем, драгоценный металл.

Важно, что человек может купить опцион и по условиям сделки впоследствии выступить как продавцом, так и покупателем актива.

Например, покупатель берёт опцион на акцию и отдаёт за него продавцу 100 рублей. По условиям договора через три месяца покупатель может приобрести у продавца акцию за 1 000 рублей — если захочет.

Если спустя три месяца акция подорожает и будет стоить хотя бы 1 200 рублей, покупателю выгодно её купить. Его суммарные затраты окажутся на 100 рублей меньше, чем новая стоимость ценной бумаги: 1 000 рублей за акцию и 100 рублей за опцион. А вот продавец в таком случае 100 рублей потеряет.

Если акция подешевеет, то покупатель вправе отказаться от сделки и потерять 100 рублей, оплаченные за актив. Тогда продавец зарабатывает 100 рублей.

Форвардные контракты

По аналогии с фьючерсами, «форварды» – это обязательство купить или продать определенный актив в оговоренную дату в будущем по заранее согласованной цене. Звучит очень похоже на фьючерсные контракты, но здесь есть и существенная разница.

  • Форвардный контракт может быть заключен только на внебиржевом рынке. То есть в такую сделку вступают два конкретных контрагента (а не кто угодно, как на бирже). Риски неисполнения условий контракта также ложатся на участников сделки – в случае фьючерсов и опционов гарантом выступает биржа.
  • Соответственно, форвард не предполагает гарантийных депозитов, по нему не начисляется вариационная маржа.
  • Форвард может быть заключен на произвольную дату в будущем. Фьючерсы же имеют определенную стандартную дату исполнения (например, текущий фьючерсный контракт на индекс РТС имеет срок до декабря – 12.19).
  • Базовым активом для форвардного контракта может быть, что угодно, а не только активы, торгующиеся на бирже.

Что такое фьючерс

Фьючерсы – это производные финансовые инструменты, подразумевающие заключение договора купли-продажи, в котором определены цены и срок поставки определенного товара (в будущем). В спецификации фьючерса также описываются остальные параметры актива. Фьючерс является повторяющимся предложением, торгуемым на бирже.

Обратите внимание, что фьючерсы не являются инвестициями. При покупке фьючерса на акции вы не становитесь совладельцем компании-эмитента, не можете принимать участие в собраниях акционеров, не будете получать дивиденды. Вам также не достанется ничего, если компания обанкротится и ее активы будут ликвидированы.

Вы не можете купить фьючерсы и держать их, ведь в спецификации фьючерса указан срок исполнения контракта. В эту дату вы узнаете, получили ли вы прибыль или наоборот столкнулись с убытками. Отменить исполнение контракта и ждать лучших времен вы не можете. Также фьючерсы не обладают добавочным капиталом.

В настоящее время на Московской бирже реализуются фьючерсные контракты на акции различных российских компаний: например, ПАО «Аэрофлот», АФК «Система», АК «АЛРОСА», ПАО «Северсталь», ПАО «Банк ВТБ», на привилегированные акции ПАО Сбербанк, ПАО «Сургутнефтегаз»,  на глобальные депозитарные расписки (ГДР) на акции ТиСиЭс Груп Холдинг ПиЭлСи и пр.

Вот так выглядит статистика по фьючерсам на сайте Московской биржи.

Что такое Опционы на фьючерсы?

Опцион на фьючерсный контракт дает держателю право, но не обязанность, купить или продать конкретный фьючерсный контракт по цене исполнения на дату истечения срока действия опциона или до нее . Они работают аналогично опционам на акции, но отличаются тем, что базовая ценная бумага представляет собой фьючерсный контракт.

Расчет по большинству фьючерсных опционов, например опционов на индексы , осуществляется наличными . Они также имеют тенденцию быть опционами европейского типа , что означает, что эти опционы не могут быть исполнены раньше времени.

Ключевые моменты

  • Опционы на фьючерсы работают аналогично опционам на другие ценные бумаги (например, акции), но они, как правило, имеют расчет наличными и европейского типа, что означает отсутствие досрочного исполнения.
  • Фьючерсные опционы можно рассматривать как «вторую производную», и в сделке необходимо уделять внимание деталям.
  • Ключевыми деталями для опционов на фьючерсы являются спецификации контрактов как для опционного контракта, так и для базового фьючерсного контракта.

Что такое колл-опцион по облигациям

Колл-опцион, часто просто обозначаемый как “колл”, представляет собой контракт между покупателем и продавцом на покупку в будущем оговоренного количества ценных бумаг – в данном случае облигаций (или другого базового актива) в определенное время и по фиксированной цене, которая называется “страйк-цена”. Покупатель колл-опциона имеет право на покупку, но не обязан совершать ее. В отличие от продавца, который обязан продать товар (или финансовый инструмент), если покупатель примет решение о покупке.

За свое право на такое решение покупатель платит продавцу так называемую премию. Если цена базового актива к моменту покупки вырастет, то покупатель колл-опциона оказывается в прибыли.

Термин “колл” (одно из значений английского слова call – отзыв) означает возможность досрочного погашения облигаций эмитентом в одностороннем порядке. Предложение о досрочном погашении по заранее установленной цене называется офертой, а такие облигации часто называют отзывными.

Справка. Специалисты часто говорят, что отзывные облигации “ведут двойную жизнь”. Имеется в виду, что они, в отличие от стандартных облигаций, малопредсказуемы и требуют большего внимания со стороны инвесторов.

Главное преимущество колл-опционов: поскольку из-за отсутствия гарантий процентных платежей на полный срок они менее востребованы, эмитенты, чтобы привлечь инвесторов, платят более высокие процентные ставки. И потом – эмитенты далеко не всегда решают отзывать отзывные облигации. По многим из них проценты выплачиваются в течение всего срока – к радости инвестора, чьи ожидания прибыли оправдались.

Виды фьючерсов

Согласно одной из классификаций, различаются поставочные и беспоставочные фьючерсы. В первом случае сперва устанавливается цена товара, а затем, например, в следующем сезоне, продукция поставляется по заранее оговоренной цене. Во втором случае поставка не осуществляется.

Вместо товара в дату исполнения контракта участники сделки производят между собой только денежные расчеты. Это удобно, ведь в этом случае не нужно тратить деньги на перевозку и хранение товара.

Согласно другой классификации, выделяются товарные и финансовые фьючерсы. Первая разновидность подразумевает заключение контракта на будущую поставку различных товаров (сырья, металла, нефтепродуктов и пр.).

Вторая предполагает наличный расчет междут сторонами за полученные одной из сторон финансовые инструменты. К ним относятся фьючерсы на обмен валюты по определенному курсу, на приобретение ценных бумаг по определенной стоимости, пакета ценных бумаг, входящих в расчет определенного индекса, кредитов или депозитов (в случае процентных фьючерсов).

Зачем торговать на срочном рынке

Фьючерсы и опционы не имеют никакого отношения к консервативному инвестированию. Это спекуляции, на которые решаются в надежде, что прогнозы подтвердятся, а удача будет на стороне торговца.

Если ожидания оправдаются, можно много заработать. Но и шансы потерять огромные суммы на срочном рынке также велики.

Кроме того, профессионалы хеджируют портфель ценных бумаг, то есть защищают его от риска. Это можно сделать, например, если продать фьючерсные контракты на ценные бумаги, которые вызывают опасения. Если стоимость вырастет, торговец заработает на самих бумагах, если они подешевеют — на фьючерсах.

Условия фьючерсного контракта

Биржа закрепляет специальный документ, который называется спецификацией фьючерса. В ней указывается название фьючерса, тиккер (короткий код, в котором отражены базовый актив, месяц и год исполнения фьючерса), тип (поставочный или расчетный), размер (какой объем базового актива будет поставлен согласно условиям), срок обращения, дата предполагаемой поставки актива, шаг (минимальное значение, на которое может изменяться цена фьючерса) и стоимость минимального шага.

Из чего состоит цена фьючерса

На цену фьючерса влияет курс базового актива на спот-рынке. Однако цена фьючерса чаще всего превышает этот курс. Чтобы рассчитать справедливую цену фьючерса, нужно применить следующую формулу:

F=N*S*(1+r1) – N*div*(1+r2)

Иными словами, сначала нужно перемножить число единиц поставляемой продукции, спот-цену и увеличенную на один пункт процентную ставку на срок со дня заключения сделки по фьючерсному контракту до его исполнения.

Затем следует вычесть из полученного коэффициента произведения количество акций, размер дивидендов по базовой акции и увеличенной на один пункт процентной ставки на срок со дня закрытия реестра акционеров до исполнения фьючерсного контракта. Если дивиденды не выплачиваются, их можно убрать из формулы.

Своп

Этот производный финансовый инструмент подразумевает сделку, в рамках которой продается какой-либо актив, и одновременно с этим принимается обязательство выкупить его обратно по оговоренной цене. Такие сделки могут быть оправданы для получения финансирования под залог ценных бумаг. Такие транзакции проходят на внебиржевом рынке.

Кроме того, существуют валютные свопы. Согласно определению Банка России, валютный своп «представляет собой обмен валютами спот (первая часть валютного свопа) с обязательством совершения в определенную дату последующего форвардного обратного обмена теми же валютами (вторая часть валютного свопа). При этом курс, по которому совершается обмен по первой части, и курс, по которому совершается обмен по второй части, согласуются сторонами при заключении валютного свопа.».

То есть валютный своп – это комбинация двух обратных валютных сделок с разными датами исполнения с фиксированным курсом. ITI Capital предлагает возможность

размещения долларов в валютной паре EUR/USD

. В результате инвестор получает процентный доход. В этом случае гарантом исполнения сторонами обязательств выступает Московская Биржа.

Как торговать фьючерсами?

Рассмотрим процесс торговли фьючерсами на бирже Binance. Для начала торговли нужно совершить следующие действия:

  1. Авторизоваться на бирже.
  2. Нажать на кнопку «Фьючерсы» (она будет находиться сверху).
  3. Ввести цену, по которой вы хотите совершить сделку, и число контрактов.
  4. Нажать на кнопки «Купить» или «Продать».

Изображение: vc.ru

Владелец фьючерса получает деньги, когда истек срок фьючерсного контракта и настало время получения товара (в денежном эквиваленте для беспоставочного фьючерса).

Спрогнозировать с точностью изменения цены фьючерса, конечно же, нельзя. Иначе все бы только и делали, что продавали подороже, покупали подешевле, а затем использовали полученные деньги по своему усмотрению.

Но вы можете построить график изменения цены фьючерса и провести анализ, выделив в этом графике тренды.

Для этого нужно определить:

  • количество пиков;
  • частоту спадов и подъемов;
  • длительность тренда.

Если цена фьючерса часто достигает максимального значения, то, скорее всего, резкого падения в ближайшее время не предвидится. Не стоит продавать фьючерсы, если вы замечаете малозаметные колебания курса. Обратите внимание также на следующие моменты:

  • Если тренд является долгосрочным, вряд ли он развернется в ближайшее время без основательных на то причин. При резком падении или резком взлете стоимости фьючерса маловероятно, что тренд резко станет противоположным.

Если мы видим, что фьючерс, с учетом незначительных колебаний, дорожает, можно попробовать успеть купить его. И наоборот. Такие тренды, по оценкам экспертов, могут длиться от полугода до нескольких лет.

  • Второстепенные тренды длятся от трех недель до трех месяцев. Они направлены в противоположную сторону от основного тренда.
  • Краткосрочные тренды направлены в противоположную сторону от второстепенных.

Таким образом, для принятия решения о покупке или продаже фьючерсов вам необходимо изучить карту трендов и принимать решение на основе долгосрочных трендов для длинных позиций, на основе второстепенных трендов для коротких позиций и на основе краткосрочных трендов для маржинальной торговли.

Нисходящий тренд подразумевает все более глубокие спады и все более низкие уровни восстановления цены. Восходящий тренд подразумевает обратное: спады сокращаются, рост ускоряется.

Тренды могут быть пробиты из-за экономических или политических причин. На графике это, к примеру, выглядит так: максимальное значение цены все время сокращалось, а затем резко выросло, превысив все предыдущие значения.

Изображение: logoinvest.ru

Многие считают, что лучшим материалом для прогноза цены на фьючерс является технический анализ. Он позволяет не учитывать возможные колебания курса, спровоцированные политическими событиями, природными условиями и пр. Не всегда можно правильно интерпретировать события в мире и спрогнозировать, как они повлияют на котировки.

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

  • Открыть брокерский счет онлайн
  • Тестовый счет с виртуальными деньгами
  • Софт для торговли на бирже: торговый терминал, мобильные приложения
  • Структурные продукты
  • Модельные портфели

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Время торговли фьючерсами

На Московской бирже фьючерсы торгуются на срочном рынке с 10:00 до 14:00 (в рамках дневного расчетного периода основной торговой сессии), с 14:05 до 18:45 (в рамках вечернего расчетного периода основной торговой сессии), а также с 19:00 до 23:50 (в рамках дополнительной торговой сессии).

В перерывах между этими торговыми сессиями проводится клиринг, в ходе которого рассчитывается финансовый результат всех сделок, которые были осуществлены в течение сессии. После этого биржа обновляет баланс участников торгов и удаляет несработавшие заявки.

По окончании промежуточного клиринга участники торговых сессий вновь выставляют свои заявки.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...