GDR (Глобальная Депозитарная Расписка): что это такое, виды, механизм выпуска, плюсы и минусы

Глобальные депозитарные расписки во многом похожи на американские. Они применяются чаще именно для рынков Западной Европы. Хотя АДР стали первыми продуктами

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Описание депозитарных расписок

Депозитарные расписки придумали, чтобы местные инвесторы могли вкладываться в акции зарубежных фирм, тем самым делая ценную бумагу внутренним активом своей страны. Изначально депозитарные расписки выпускали лишь на территории первоисточника – США, но со временем распространились повсеместно.

Крупный банк, работающий на местном рынке (он называется банк-кастодиан, или кастоди), приобретает за свой счет и хранит у себя в депозитарии определенное количество акций той или иной зарубежной компании. А для клиентов выпускает расписки на поставку того или иного количества данных акций.

Выгода для компаний заключается в достижении основных целей:

  • привлечение сторонних источников для запуска и поддержания инвестиционных программ;
  • повышение цены акции на местном рынке за счет зарубежного спроса на них.

Привлекательность для инвесторов состоит в возможности:

  • доступа к ценным бумагам иностранных организаций;
  • получения прибыли на повышении курсовой цены акций фирм из развитых государств.

Требования к долговой расписке

Если письменный договор есть, и расписка только подтверждает факт передачи денежных средств, то в ней достаточно указать, что в определенную дату займодавец передал, а заемщик принял по договору займа (номер, дата) денежные средства в сумме (указать сумму) и обязуется их вернуть в сроки и на условиях, установленных в договоре займа. Кроме того, заемщик должен ее подписать.

Обязательные пункты

Если же письменного договора нет, и расписка является единственным доказательством возникновения заемных отношений, то в ней должно быть указано:

  • дата и место составления документа,
  • сведения о займодавце и заемщике, их ФИО, место регистрации, паспортные данные,
  • сумма займа (цифрами и прописью),
  • условия займа (срок возврата, размер процентов),
  • принятие денежных средств заемщиков и обязательство их вернуть,
  • подписи кредитора и должника, и их расшифровка.
court

Если срока возврата займа нет, то заем должен быть возращен в течение 30 дней со дня предъявления требования (п. 1 ст. 810 ГК РФ).

Если в расписке нет упоминания о процентах, то заем в сумме не более 100 000 рублей считается беспроцентным.

Если заем считается процентным, но в расписке не указан размер процентов, то он определяется в размере ключевой ставки Центрального банка РФ, действующей в соответствующие периоды.

Очень важно указать в расписке сумму займа и сведения о сторонах.

Самое главное – из содержания записки должно явно следовать, что деньги передаются не в дар, не в уплату за товары или услуги, а временно на условиях возврата.

Например, суд отказался взыскать долг, так как из содержания документа не следовало, что денежные средства получены ответчиком в качестве займа, расписка не содержала обязательство вернуть их (Апелляционное определение Московского городского суда от 14.11.2019 года по делу №33-48893/2019).

Суть и применение

Депозитарная расписка – это производный финансовый инструмент, гарантирующий право собственности на акции зарубежной организации.

Функция – предоставить держателю возможность обзавестись иностранным активом без нарушения рамок отечественного законодательства. Часто инвесторы хотят приобрести акции заграничных фирм, но разница законов стран становится препятствием. В таком случае и выручают депозитарные расписки.

Депозитарные расписки имеют номинал равный количеству ценных активов, на которое они выписаны. Держатели бумаг получают право на дивиденды. Один такой документ может содержать разное число активов, которое устанавливается при выпуске. Компания на бирже может предлагать одновременно несколько номиналов расписок.

Предельный срок взыскания средств по расписке

К возврату займов применяется общий срок исковой давности – три года. Как его рассчитать?

Если в расписке указан срок возврата займа, то срок давности начинает течь на следующий день после истечения срока возврата. Если же срок не указан, то срок давности отсчитывается по истечении 30 дней с даты направления требования займодавца о возврате займа.

Но срок давности суд применит только, если об этом заявит ответчик. Поэтому, если вы являетесь ответчиком, заявите об истечении срока давности до вынесения решения суда.

Виды депозитарных расписок

Можно столкнуться с множеством определений этих бумаг, но суть их всегда едина.

Депозитарные расписки – это экономические инструменты со средой обращения на фондовых площадках США и Европы.

Депозитарные расписки – это сертификаты, выпущенные депозитарными банками для удостоверения права собственности на долю портфеля ценных бумаг заграничных эмитентов.

В мире существуют 4 вида депозитарных документов.

Американские (ADR)

ADR используются при расположении банка-депозитария в США. Торги проходят на Нью-Йоркской Фондовой Бирже (NYSE). Валюта обращения – $ и €. Основной выпуск ADR сосредоточен между 3 крупными банками: Morgan Stanley, Citigroup, Bank of New-York.

ADR, в свою очередь, бывают 2 типов:

  1. Спонсируемые. Пользуются большей популярностью, поскольку привлекают новые вложения. Делятся на ряд подвидов: 1, 2, 3 уровень. Со снижением уровня сокращаются и требования раскрытия информации.
  1. Неспонсируемые. Здесь выпуск проводится на уже обращающиеся ценные бумаги. Обращение происходит за пределами биржи, что повышает риск инвестирования.

Среда обращения расписок – валютный рынок страны их выпуска.

Покупка совершается исключительно через брокера. Он может выбрать один из двух вариантов бумаг:

  1. Созданные расписки.
  1. Новые, выпущенные по его запросу.

ETF на депозитарные расписки

На Мосбирже представлены 16 ETF и ПИФов, включающих ДР. Активы фондов распределены в пропорциях в соответствии с индексом Мосбиржи или РТС. Примеры: FXRL, RUSE, RCMX.

Из американских фондов следует отметить ETF из семейства S&P 500, который включает депозитарные расписки. Его тикер – SPDR.

Депозитарные расписки на Мосбирже

Депозитарные расписки на Мосбирже

Так как российское законодательство не запрещает обращение иностранных акций, общая доля депозитарных расписок на Мосбирже невелика. Однако есть достаточно известные компании, которые предпочитают продавать именно эти бумаги. Среди них: провайдер платежных и финансовых сервисов QIWI, крупнейший владелец супермаркетов X5 Retail Group, банк Тинькофф, сеть частных клиник ЕМС. С полным перечнем депозитарных расписок, продающихся на Мосбирже, можете ознакомиться по ссылке.

Вывод: депозитарные расписки помогают компаниям привлечь зарубежный капитал и легально продаваться по всему миру, а частным инвесторам — увеличить доходы, оставаясь на родине и платя налоги в соответствии с отечественным законодательством.

А вы когда-нибудь покупали ADR или GDR? Или вы обходите стороной эти сокращения? Напишите об этом в комментариях.

Не хотим терять вас, давайте дружить! Подпишитесь на наш

Telegram-канал

, тут финансовые лайфхаки каждый день!

Выбор ценных бумаг для инвестирования

Инвестиционный портфель формируется с учетом пожеланий инвестора и рекомендаций брокера. Для достижения баланса показателей риска экономического вложения, доходности и ликвидности ценных активов используется диверсификация – распределение денежных ресурсов между активами разной степени риска.

Однако основная функция депозитарных бумаг заключается в получении выгоды от инвестирования в ценные бумаги, способные обеспечить хорошую отдачу. И применяются они там, где есть законодательные ограничения на прямое приобретение нужных акций.

Депозитарные расписки стали взаимовыгодным инструментом для организаций, ищущих дополнительные источники инвестирования, и инвесторов, стремящихся пополнить портфель иностранными активами. Сделка проходит по законодательству государства вкладчика, что сводит сложности их приобретения к нулю.

Примеры

Приведу несколько примеров российских эмитентов, на акции которых торгуются депозитарные расписки:

Наименование эмитента Соотношение числа ДР к числу акций Листинг
Газпром 1:2 LSE (Лондон), BSE (Берлин), FSE (Франкфурт), SGX (Сингапур)
Лукойл 1:1 LSE, FSE, MSE (Мюнхен), STU (Штутгарт), внебиржевой рынок США
Магнит 5:1 LSE
Роснефть 1:1 LSE
Сургутнефтегаз (префы) 1:10 FSE, LSE
Лента 5:1 LSE
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...