Что такое погашение облигаций, как происходит частичное или досрочное погашение. Рассмотрим, как происходит процедура погашения облигаций с офертой, с фиксированной датой погашения.
Что означает погашение облигации?
Облигации делятся на краткосрочные — до двенадцати месяцев, среднесрочные — до пяти лет и долгосрочные — от пяти лет. Срок действия бумаги часто называют сроком обращения. По факту погашение — это окончание срока обращения, когда эмитент, выпустивший облигацию, выкупает её у владельца по номинальной стоимости.
Дата погашения каждой долговой бумаги указывается в спецификации инструмента. На Московской бирже эту дату можно найти в карточке выбранной облигации.
Рис. 1. Дата погашения в карточке облигации ОФЗ. Источник: Мосбиржа
Источник: http://journal.open-broker.ru/investments/kak-proishodit-process-pogasheniya-obligacij/
Что такое облигации простыми словами
Облигации (бонды) — это ценные бумаги , дающие право своему владельцу на получение заранее определенного дохода в оговоренные сроки. Покупая облигацию при размещении, инвестор, по сути, дает компании (муниципалитету или государству) деньги в долг под процент. Тот, кто следующим приобретает облигацию у первого владельца, выкупает долг вместе с правом получения дохода. Основная информация об облигации — дата погашения (то есть когда эмитент обязуется выплатить основной долг), а также вид и размер дохода.
Облигации считаются одним из основных классов биржевых (или финансовых) активов наряду с акциями. В эти два инструмента чаще всего вкладываются частные инвесторы.
В ноябре 2021 года частные инвесторы вложили в российские акции на Московской бирже рекордные ₽91 млрд, в облигации — ₽100 млрд. Наибольшая доля вложений в долговые бумаги — 79,5% — приходилась на корпоративные облигации, 18,1% — на государственные облигации, 2,4% — на еврооблигации.
Начинающим инвесторам брокеры обычно рекомендуют составлять консервативный портфель, в котором до 80% должны занимать надежные, обеспеченные гарантиями облигации.
Источник: http://quote.rbc.ru/news/training/5aae30999a794701883b11f0
Пример употребления на «Секрете»
«С облигациями я бы порекомендовал придерживаться трёх правил: 1) выбирайте облигации первого уровня листинга (так вас сама биржа оградила от некачественных бумаг); 2) не покупайте облигации банков (у даже вполне жизнеспособного по отчётности банка могут отозвать лицензию, деньги вернуть вам вряд ли удастся); 3) диверсификация — старайтесь не вкладывать все деньги в одну компанию».
(Основатель сервиса для инвесторов BlackTerminal.ru Виталий Иванов — с советами инвесторам-новичкам.)
Источник: http://secretmag.ru/enciklopediya/chto-takoe-obligaciya-obyasnyaem-prostymi-slovami.htm
Про облигации простыми словами
Облигация – это долговая ценная бумага, расписка, согласно которой коммерческая организация или государство берет деньги взаймы.
В сделке участвует две стороны: инвестор и эмитент.
Эмитент выпускает ценную бумагу для привлечения дополнительного капитала. Пользуется деньгами, затем возвращает их с процентами (купонами).
Инвестор отдает свои деньги в пользование, покупая инвестиционные облигации.
Пример
Сеть автозаправочных станций нуждается в 50 миллиардах рублей для усовершенствования оборудования. Компания готова привлечь эту сумму на 7 лет под 8% годовых. Есть два варианта: банковский кредит и выпуск облигаций. Первый не всегда удовлетворит все условия компании, второй обычно оказывается удобнее. Компания выпускает облигации со сроком погашения через 7 лет, номиналом в 1000 рублей и купоном под 8% годовых. Инвесторы приобретают облигации с целью получения купонного дохода.
Источник: http://vbr.ru/investicii/help/investicii/obligacii-chto-ehto-takoe-kak-oni-rabotayut-osnovnye-vidy/
Оферта по облигациям
Всё вышесказанное относится к погашению «простых» облигаций, т.е. у которых есть дата выпуска и дата погашения. Если же есть оферта – то ситуация сложнее.
Оферта – это публичное предложение от эмитента выкупить (т.е. погасить) облигацию по номиналу, не дожидаясь окончания срока действия бонда.
Например, погашение может производиться в 2035 году, но это долго, и фиг знает, что произойдет за эти годы. Но эмитенты выставляет две оферты – в 2020 и 2025 году. То есть вы можете купить облигацию сейчас (в 2019) и уже через год погасить по номиналу, не ожидая 2035 года.
Оферты бывают двух видов:
- пут, или безотзывная – инвестор может предъявить облигацию к погашению, а эмитент обязан ее удовлетворить;
- колл, или отзывная – эмитент сам по своему желанию погашает облигации (весь выпуск или только часть).
Понятно, что для инвестора интересней безотзывная оферта, когда он сам может решить, нужно ему погашать облигу или нет. В России большинство оферт как раз-таки типа «пут» (или, как иногда говорят, с put-опционом).
Чтобы участвовать в оферте, нужно:
- заранее узнать дату оферты и ее тип;
- если оферта типа «пут», то узнать срок подачи заявки на погашение (обычно это 1 неделя до и 1 неделя после объявленной даты оферты);
- через брокера подать заявку на погашение (часто за это действие нужно будет уплатить небольшую комиссию);
- дождаться выкупа облигации эмитентом и перечисления денег.
Если в дату оферты выплачивается купон, то он тоже поступит на ваш счет. Если день оферты и выплаты купона не совпадают – ?_(?)_/?.
При оферте call ничего никуда заявлять / отправлять не нужно. Тут эмитент сам решает, сколько облигаций он выкупает с рынка. В дату такой оферты с вашего счета облигация может исчезнуть (но вместо нее появятся деньги), а может и сохраниться.
Одна из главных опасностей оферты – произвольное изменение размера купона после объявленной даты. Был купон 13%, стал – 0,01%: такие ситуации не редкость. Понятно, что после такого финта ушами ваша облигация подешевеет, и если вы не погасили ее по номиналу, то сильно пожалеете. Подробнее об оферте и ее подводных камнях.
Источник: http://alfainvestor.ru/kak-proishodit-pogashenie-obligacii/
Как работают облигации
Компании (муниципальные образования, государства) прибегают к выпуску и продаже облигаций, когда им требуются денежные средства на финансирование новых проектов, поддержание текущих операций или рефинансирование прежних долгов. На вопрос, почему в этом случае не занимать у банков, есть ответ: не все банки готовы выдать требуемую сумму — например, занять по ₽1000 у 1 млн инвесторов может быть проще, чем просить у банка одномоментно ₽1 млрд, и дешевле с точки зрения размера процентной ставки.
Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, в которой указаны условия кредитования, подлежащие выплате проценты (купон) и срок погашения — дата, в которую одолженные средства (номинальная стоимость бонда) должны быть возвращены.
Номинальную стоимость облигации и обещанный доход эмитент должен выплатить по закону. Но на облигации, так же как и на другие ценные бумаги, не распространяется государственная система страхования. В случае дефолта и последующего банкротства компании у инвесторов остается шанс вернуть вложенные средства, но через суд и в порядке очередности удовлетворения требований всех должников.
Читать также: Что такое дефолт по облигациям и грозит ли он «Роснано»
Приобретая облигацию, владелец может рассчитывать на выплату процентов (купона) — это часть дохода, которую эмитент выплачивает держателям облигаций за возможность пользоваться их деньгами. Процентная ставка, определяющая размер выплаты, называется купонной ставкой.
Облигацию не обязательно держать до срока погашения в портфеле. Если продать облигацию между купонными выплатами, то продавец от следующего владельца получит накопленный купонный доход — часть купона — пропорционально каждому дню владения.
Например, купоны в размере ₽35 выплачиваются каждые 182 дня. Инвестор продает облигацию на 65-й день после предыдущей купонной выплаты. То есть он был владельцем облигации 65 дней и за это время накопился купонный доход. Покупатель такой облигации должен заплатить за эти дни продавцу накопленный купонный доход (НКД).
НКД составит: ₽35 / 182 × 50 = ₽12,5
Новому владельцу облигации эти деньги вернутся, когда через 117 дней он получит полный купонный доход — ₽35.
Облигации свободно продаются и покупаются между инвесторами:
- на централизованных биржевых рынках;
- на внебиржевых рынках (Over-the-Counter, OTC);
- напрямую у заемщика в частном порядке.
Плюсы и минусы бондов
Плюсы облигаций:
- получение дохода за счет выплаты процентов (купонов);
- возврат основной инвестированной суммы при владении облигацией до погашения;
- дополнительная прибыль, если перепродать облигацию по более высокой цене, чем купили.
Минусы облигаций:
- облигация имеет рамки доходности по сравнению с акциями, которые могут дорожать значительно и стремительно;
- компании могут объявить дефолт по облигациям.
Источник: http://quote.rbc.ru/news/training/5aae30999a794701883b11f0
Частичное погашение (амортизация)
Некоторые эмитенты (в частности – муниципалитеты) предлагают частичное погашение облигации – амортизацию. Этим термином обозначается постепенное погашение номинала долговой бумаги.
Возьмем, к примеру, облигацию БашкортостанРесп-34008-об. График амортизации бонда:
Так, 25 сентября 2015 года уже было погашено 20% от номинала, т.е. 200 рублей. С тех пор было уже 5 частичных погашений, и сейчас остаточный номинал облигации составляет 300 рублей (70% начального номинала погашено).
Такая схема позволяет эмитенту постепенно снижать долговую нагрузку, избегая крупной выплаты в один день. Для инвестора это и плюс, и минус.
Плюс заключается в том, что его средства постепенно высвобождаются. Минус – с уменьшением номинала сокращается и абсолютный размер купона. В данном примере – 19,32 до 5,72 рублей (при этом процент купона постоянный – 7,75%, но одно дело 7,75% от 1000 рублей и другое – от 300).
Источник: http://alfainvestor.ru/kak-proishodit-pogashenie-obligacii/
Налоги на доходы по облигациям
С конца марта 2020 г. налоговое законодательство ужесточилось по отношению к доходам с облигаций. Раньше с купонных доходов ОФЗ и муниципальных облигаций не взимался НДФЛ 13%. Сюда же попадали корпоративные бумаги, выпущенные после 2017 г., если ставка купона выше не более чем на 5% ключевой ставки ЦБ РФ (вся сумма, на которую превышен процент, облагается налогом от 30 до 35%).
В рамках борьбы с экономическими последствиями от мер самоизоляции было решено внести ряд поправок в Налоговый кодекс. Под изменения попали и налоговые льготы — теперь 13% от купонного дохода обязаны оплачивать держатели облигаций, сумма вложений которых превышает 1 млн руб. Поправка действительна с 1 января 2021 г. Налоговым агентом будет выступать брокер.
Льгота на владение ценными бумагами более трёх лет пока остаётся нетронутой.
Источник: http://journal.open-broker.ru/investments/kak-proishodit-process-pogasheniya-obligacij/
Рейтинг, критерии оценки
Рейтинг облигаций – это оценка кредитоспособности корпораций, государства, аналогично кредитному рейтингу физических лиц. Этот финансовый показатель присваивается эмитентам кредитными рейтинговыми агентствами. Рейтинг имеет буквенные обозначения (AAA, BBB, CC, D и т. д.), демонстрирует надёжность эмитента и экспертную оценку качества облигаций.
Оценка рейтинга включает в себя 4 фактора:
- Производственный потенциал эмитента и динамику его развития.
- Позиции компании на фондовых рынках.
- Финансовое состояние эмитента.
- Уровень корпоративного управления.
Чем выше рейтинг облигации, тем ниже риск. И наоборот, чем ниже рейтинг облигации, тем больше риск. Так, ААА – высший уровень надежности, ВВВ – средний уровень надежности.
Источник: http://vbr.ru/investicii/help/investicii/obligacii-chto-ehto-takoe-kak-oni-rabotayut-osnovnye-vidy/
Ликвидность облигаций
Ликвидность облигаций кроется в возможности их продажи без снижения собственной стоимости. Это важный показатель, на который инвестор обращает внимание при покупке. Высоколиквидные облигации помогут заработать. В то время как низколиквидные принесут убытки, такую облигацию сложно быстро продать, не снизив цену.
На ликвидность влияют сразу несколько факторов:
- среднедневной оборот торгов;
- оборот, включающий только крупные сделки;
- число дней без сделок;
- объем выпуска;
- кредитный риск;
- волатильность;
- публичность эмитента;
- сфера деятельности эмитента;
- встроенные в актив опции;
- обстановка на фондовом рынке.
Регулярное отслеживание динамики ликвидности позволяет своевременно выявить изменения на рынке и использовать их для собственной выгоды.
Источник: http://vbr.ru/investicii/help/investicii/obligacii-chto-ehto-takoe-kak-oni-rabotayut-osnovnye-vidy/
Куда приходит доход по облигациям
В зависимости от договорённости с брокером купонные доходы от облигаций и перечисления в даты погашений бумаги могут поступать на один из выбранных счетов:
- индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС);
- стандартный брокерский счёт;
- банковский счёт.
Обычная практика — все виды доходов по облигациям приходят на тот же счёт, где они размещены.
Инвесторы активно используют облигации, комбинируя их с акциями для диверсификации портфеля, но одного знания того, что значит погашение облигации, недостаточно. Специалисты «Открытие Брокер» выпустили целый курс, в котором подробно рассказано о природе облигаций и рассмотрены наиболее эффективные стратегии работы с этими бумагами.
Больше интересных материалов
Источник: http://journal.open-broker.ru/investments/kak-proishodit-process-pogasheniya-obligacij/
Как выбрать облигации
Чтобы выбрать облигации, нужно оценить: вернут ли вам деньги обратно, и через какое время это произойдет. Вот какие советы подойдут начинающим инвесторам:
Выбирайте надежных эмитентов. Чем надежнее эмитент, тем меньше риск потерять деньги. Самые надежные заемщики — государство и крупные компании, например, «Лукойл» или «Газпром». Вероятность того, что они обанкротятся и не смогут выполнить свои обязательства, практически равна нулю.
Начните с облигаций на короткий срок. Чем меньше срок, тем меньше риск, что ключевая ставка изменится, а, значит, цена облигации не изменится. На меньшем сроке снижается и риск форс-мажоров. Облигации с длинным сроком погашения могут через несколько лет стать невыгодны, например, если повысится ключевая ставка.
Используйте рекомендации и подборки аналитиков. В нашем приложении в разделе «Витрина» аналитики подобрали надежные облигации с хорошим прогнозом — можно ориентироваться на них.
Присмотритесь к фондам. Еще хороший вариант — инвестировать в облигации с помощью фондов. Это готовые наборы облигаций разных эмитентов, подобранные аналитиками. О фондах поговорим на следующем уроке.
Источник: http://school.vtb.ru/lessons/kak-nachat-investirovat-10-prostykh-urokov-dlya-nachinayushchikh/kak-ustroeny-obligatsii/
Факты
- Изначально облигации размещались в бумажном виде. Во время каждой очередной выплаты процентов от документа отстригали купон — отсюда появилось расхожее выражение «стричь купоны». Сейчас торговля ими идёт в основном в электронном виде.
- Облигации могут торговаться как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Большая часть облигаций на глобальном рынке торгуется на внебиржевом рынке.
Статью проверил:
Источник: http://secretmag.ru/enciklopediya/chto-takoe-obligaciya-obyasnyaem-prostymi-slovami.htm