Какие акции золотодобывающих компаний выбрать – Полюс и Полиметалл

Сравнение двух крупных компаний по добыче золота «Полюс» (PLZL) и «Полиметалл» (POLY). Акции какой компании наиболее выгодные для приобретения, основные показатели компаний

Polymetal: брать или не брать?

С января по август 2020 года акции Polymetal (зарегистрирована на Кипре, тикер: POLY) выросли больше чем на 113 %. Тогда же, 31 августа, бумаги компании установили новый исторический максимум — 2 084,5 рубля. После чего на рынке началась затяжная коррекция. В конце сентября 2021 года акции POLY подошли к сильному уровню поддержки в районе 1 200 рублей.

За последний месяц после продолжительного падения курс немного стабилизировался и за счет отскока достиг 1 350 рублей. Но можно ли считать это началом бычьего ралли?

Главный аналитик инвестиционной финансовой компании «Солид» Дмитрий Донецкий считает, что нет. Он уверен: происходящее в первую очередь связано с политическими событиями в США, а цены на золото могут опуститься ниже текущего уровня.

Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид»

Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид»:

— Из-за монетарной политики США есть все предпосылки для падения золота. Считаем, что справедливые уровни по золоту — это 1500–1600 долларов, с учетом ежегодного роста себестоимости добычи в мире. Ниже цены мы вряд ли увидим. Поэтому пока ожидаем продолжения снижения стоимости акций Polymetal и считаем покупку этих бумаг преждевременной.

Положение в отрасли

Россия является одним из лидеров на рынке драгоценных металлов и входит в тройку крупнейших стран по объёму добычи золота, уступая только Китаю и Австралии.

Топ-5 крупнейших стран по добыче золота в 2020 г., тыс. т

Рис. 2. Источник: данные US Geological Survey

Рис. 2. Источник: данные US Geological Survey

По данным Минфина, объём производства золота в России по итогам 2020 г. сократился на 1% по сравнению с 2019 г. — до 340,17 т, включая добычное золото (291,21 т), попутное (17,35 т) и вторичное (31,61 т).

Объёмы производства золота в России, т

Рис. 3. Источник: данные Минфина

Рис. 3. Источник: данные Минфина

Основная причина падения добычи после нескольких лет роста связана с пандемией коронавируса и введёнными в этой связи ограничительными мерами, а также снижением деловой активности и покупательной способности населения. Совокупный спрос на золото в 2020 г. рухнул на рекордные 14% год к году.

В структуре мирового потребления золота преобладают ювелирная и финансовая отрасль. По итогам 2020 г. на ювелирную отрасль пришлось около 37,6% спроса, на промышленность — 8%; 23,8% — на золотые слитки и монеты, 23,3% спроса обеспечили биржевые фонды и ещё 7,3% — центральные банки.

Структура мирового спроса на золото в 2020 г., %

Рис. 4. Источник: годовой отчёт ПАО «Полюс» за 2020 г.

Рис. 4. Источник: годовой отчёт ПАО «Полюс» за 2020 г.

Несмотря на падение спроса, средняя цена на золото в 2020 г., устанавливаемая LBMA, составила 1,8 млн долл. за унцию, что на 27% больше, чем среднее значение за 2019 г.

Курс золота по данным ЦБ РФ, руб./г

Рис. 5. Источник: сайт mfd.ru

Рис. 5. Источник: сайт mfd.ru

Крупнейшими производителями золота в России являются золотодобывающие холдинги «Полюс» и «Полиметалл», на долю которых соответственно пришлось около 24% и 11% всей добычи золота в стране по итогам 2020 г.

Структура производства золота в России, %

Рис. 6. Источник: Союз золотопромышленников России, данные компаний, расчёты НРА

Рис. 6. Источник: Союз золотопромышленников России, данные компаний, расчёты НРА

Производство

Производство золота за последние 5 лет выросло на 50%. А вот добыча серебра, наоборот, снизилась на 38%. Это связано с тем, что в последние годы компания не запускала новые проекты по добыче этого металла.

Помимо драгоценных металлов, компания также добывала медь и цинк. Это скорее были сопутствующие продукты, нежели попытка диверсифицировать бизнес. Их доля в выручке была менее 1%.

Производство

Единицы измерения

2013 г.

2014 г.

2015 г.

2016 г.

2017 г.

2018 г.

2019 г.

2020 г.

LTM

Золото

тыс. унций

805

945

861

890

1075

1216

1318

1402

1357

Серебро

тыс. унций

27200

28600

32100

29200

26800

25400

21700

18800

18300

Медь

тыс. т

4,841

1,631

0,827

1,5

2,7

3,8

2,6

Цинк

тыс. т

2,9

4,8

5,3

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Акционеры Полиметалла

Полиметалл – один из крупнейших в мире добытчиков золота и серебра. Также компания добывает немного меди и цинка, но их доля совсем невелика. Сейчас Полиметалл ведет активную разведывательную работу в Карелии, планируя начинать добычу платины.

Компания основана в 1998 году, штаб-квартира расположена в Санкт-Петербурге. Основателем является Александр Несис, а гендиректором – его младший брат Виталий Несис.

Материнской компанией российского Полиметалла является Polymetal International plc., зарегистрированная на о. Джерси – классическом оффшоре. Именно ее акции торгуются на Московской и Лондонской биржах под единым тикером POLY.

Самым крупным акционером компании является Александр Несис, который через ICT Holding Ltd and Powerboom Investments Limited владеет 28,87% акций. Еще 12,92% принадлежит PPF Group, 10,12% – структурам Александра Мамута и 6,64% – Альфа-Банку (раньше эта доля принадлежала банку Открытие).

Купается в золоте

Рассчитать дивиденды по акциям Полиметалл онлайн

Рассчет производится без вычета налога 13% для российских акций. Для американских компаний налог составляет 10%, 3% из которых вы должны оплатить подав декларацию 3 НДФЛ. Если вы не подписывали форму W8-BEN, налог составляет 30%.

Калькулятор дивидендов по акции Полиметалл

Вложения 0

0

Дивиденды

«Полюс» начал выплачивать дивиденды с 2017 г. после паузы в несколько лет. Действующая дивидендная политика компании предполагает направлять на дивиденды 30% EBITDA раз в полгода, если коэффициент «чистый долг / EBITDA» не превышает 2,5.

Совет директоров «Полиметалла» представил новый подход к выплате дивидендов в августе 2020 г. Теперь компания планирует выплачивать их два раза в год. При этом размер выплат будет составлять 50% от скорректированной чистой прибыли за отчётное полугодие (при условии, что «чистый долг / EBITDA» ниже 2,5). Также совет директоров может увеличить итоговый дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока (при условии, что он будет больше 50% скорректированной чистой прибыли).

В последние несколько лет оба бизнеса увеличивают размер ежегодных выплат акционерам на фоне сильных финансовых результатов.

Динамика дивидендных выплат, млн долл.

Рис. 18. Источник: история дивидендных выплат компаний

Рис. 18. Источник: история дивидендных выплат компаний

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...