Листинг – что это такое простыми словами для: акций, облигаций

Что такое листинг, какова задача листинга для компании, биржи, инвестора и зачем вообще компании проходят процедуру листинга

Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи

Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.

Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы. Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами. Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.

На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.

  1. Создание благоприятных условий для торговли за счёт улучшения информированности участников рынка о текущей ситуации.
  2. Защита интересов инвесторов путём повышения доверия к ценным бумагам за счёт создания единых стандартов качества.

В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:

  • низкие показатели объёма продаж, которые свидетельствуют о небольшом спросе на ценные бумаги у инвесторов;
  • истечение сроков допуска и обращения;
  • невыполнение эмитентом ряда биржевых требований;
  • ликвидация компании, выпускающей ценные бумаги.

Что такое листинг и зачем он нужен компании

По мнению wiki Masterforex-V включение акций в листинг фондовой биржи – это своего рода “трамплин” в судьбе компании для неограниченного роста цены ее акций, а если биржа входит в ТОП 30 мировых бирж, то это считается автоматическим попаданием владельцев акций в “закрытый клуб миллионеров и миллиардеров от бизнеса”.

Помимо этого, компания получает неограниченные инвестиции, высокий уровень кредитоспособности, а также скрытую рекламу и продвижение в информационных ресурсах Bloomberg, Reuters и других специализированных изданиях.

Например, капитализация Apple Inc.на бирже NASDAQ в апреле 2019 года достигла 1 трлн долларов, капитализация Microsoft Corp. на Нью-Йоркской фондовой бирже достигла $863 млрд., а The Walt Disney Co. – $169 млрд.

Что такое листинг акций

Акции, обращающиеся на фондовых биржах, вначале обязательно должны пройти этап листинга, чтобы выйти на рынок и стать доступными для инвестора. Простыми словами это процедура их добавления в список продаваемых активов определенной биржи. То есть с такими ценными активами (облигациями, акциями, паями) можно уже проводить операции купли/продажи. В переводе с английского этот термин означает «список».

что такое листинг акций

Чтобы не запутать начинающих инвесторов следует сразу упомянуть, что данное определение встречается не только на экономических торговых платформах, а и в других сферах. Например:

  • Программирование. Начальные коды программ, которые превращаются в пригодные для работы.
  • Сфера недвижимости. Когда договор заключается между риэлтером и собственником объекта. После заключения договора предмет договора становится в общий список продаваемой недвижимости.
  • Торговля. Когда ассортимент супермаркета или магазина пополняется новым продуктом. Его записывают в ассортимент, предлагаемый покупателям.
  • Криптовалюта. Включение криптомонет в продажу на платформе.

Обычно инициируют листинг сами компании, которые хотят продавать свои ц/б на выбранных биржевых платформах тем самым привлекая дополнительные средства на развитие компании. Но иногда, если спрос на определенные активы со стороны игроков буквально зашкаливает, то уполномоченные сотрудники биржи могут связаться с компанией первыми, чтобы предложить компании подать соответствующую заявку. После удачного листинга бумаги становятся доступными и по ним начинаются торги, в следствии чего их котировки растут или падают.

Нельзя говорить, что это просто «список» из наименований. Это последовательные процедуры и определенные формальности, в результате реализации которых финансовый актив попадает в этот самый список. Причем проверяющие отслеживают и анализируют, чтобы он соответствовал принятым нормативам, установленным на торговой платформе, например, уровню ликвидности, рискованности, экономической стабильности. Таким образом, в широком понятии под листингом понимается вся процедура вывода акций на биржу, от момента подачи соответствующую заявки, ее проверки, регистрации и до старта торгов.

Суть листинга

Помимо банального наличия списка ценных бумаг, суть листингазаключается и в следующих обязательствах:

Сама суть листинга заключается в совокупности надзора, контроле и прочих процедур, предшествующих тому моменту, когда ценные бумаги, попадавшие на рассмотрение, смогут попасть в этот самый «заветный список». То есть, листинг, это процедура «отбора» ценных бумаг.

• Осуществление непосредственного контроля над тем, чтобы предлагаемые на рассмотрение эмитентом ценные бумаги, соответствовали всем международным стандартам и требованием, а так же критериям и условиям, установленные принимаемой в обращение ценные бумаги биржей. Другими словами, это процесс, позволяющий следить за стабильностью «надёжности» этих самых ценных бумаг.

*Если посмотреть на термин листинг с точки зрения русского языка как науки, то получается, что термин и само слово, являются и существительным и прилагательным.

Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы

После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:

  • повышение уровня доверия со стороны инвесторов,
  • увеличение числа источников финансирования,
  • развитие собственного бизнеса за счёт привлечения большего количества денежных средств,
  • резкий рост капитализации компании благодаря росту спроса на её активы,
  • высокая ликвидность и возможность получения льгот при налоговых отчислениях в определённых случаях.

Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).

К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса. Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения. Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи.

Правила проведения

срочный рынок торговля на мосбиржеВсе правила и требования утверждает фондовая биржа. Условия могут быть разными у площадок, но в общих чертах обычно схожи. Так, в качестве примера можно рассмотреть процедуру листинга ММВБ (Московской Биржи). Все ценные бумаги в данном случае допускают к торгам через проведение листинга, решение принимает лишь Московская Биржа.

Список ММВБ состоит из 3 разделов/уровней: первый, второй, третий. Уровень листинга определяется, исходя из особенностей деятельности компании, финансовых показателей и других условий.

что дает листинг ценных бумаг

Обязательные условия для листинга:

  • Соответствие всех сфер деятельности компании нормам закона.
  • Принятие компанией-эмитентом обязанности раскрыть всю необходимую информацию.
  • Регистрация проспекта.
  • Обслуживание в Расчетном депозитарии.

Полная версия правил и условий всегда есть на официальном сайте биржи (у ММВБ, к примеру, в разделе «Документы»).

3 категория листинг.

Существует так же третья категория листинга, но она является исключительным фактором в прямом его понимании. В общем, третья категория так и называется; исключительный листинг. Это та категория листинга, когда запрашиваемая ценная бумага, не прошла «отбора», то есть, она не соответствовала всем или некоторым требованиям биржи.

Листинг, как репутация биржи

Вы зададитесь вопросом: «А почему биржа не может, вот так взять, да и принять любую ценную бумагу в обращение на ней? Ведь, чем большее количество финансовых инструментов торгуется на бирже, тем больше будет привлечения инвесторов, а вследствие этого, будет больше сделок, и соответственно, больше прибыли в виде комиссионных. Таким образом, предполагается бо́льшая прибыль торговой площадки».

Всё дело в том, что каждая, уважающая себя биржевая площадка, дорожит своей репутацией. Так уж априори заложено «на корню», что биржа является гарантом исполнения всех заключённых на ней сделок. Поэтому, у руководства торговых бирж нет не резона не юридических прав, связываться с «неблагонадёжными» компаниями или корпорациями эмитентами, при этом брать всю ответственность за них на себя.

Листинг ценных бумаг

Виды и перспективы использования листинга на бирже

Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.

  • Первичный листинг — открытие доступа инвесторов к действующим активам в рамках локального рынка.
  • Вторичный листинг — вывод ценных бумаг на международный рынок и внесение их в котировальные списки зарубежных бирж. В соответствии с действующим законодательством российские компании могут подавать заявку на включение в котировальный реестр только после успешного прохождения листинга на отечественной биржевой площадке.
  • Специальный листинг — используется в том случае, если ценные бумаги эмитируются для определённых целей. Из-за их узкой специализации круг обращения ограничивается рядом профессиональных участников рынка. В качестве примера можно привести еврооблигации, интерес к которым проявляют только крупные игроки.

Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.

  • Прямой листинг — регистрация новой компании и подача документов на прохождение процедуры верификации её активов.
  • Кросс-листинг — проведение проверочных мероприятий одновременно на нескольких фондовых биржах, которые, как правило, находятся в юрисдикции разных государств. После успешного внесения в реестр котировальных списков одной площадки эмитент получает возможность пройти процедуру в упрощённом порядке на другой. Такое соглашение между биржами позволяет компаниям существенно сократить расходы и время, затрачиваемые на листинг.
  • Двойной листинг — прохождение процедур компанией-эмитентом последовательно на нескольких финансовых площадках. Как правило, такой листинг осуществляется в пределах одной государственной структуры. Это делается для того, чтобы повысить уровень ликвидности действующих активов.
  • Депозитарный листинг — получение компанией эмитентом расписки, которая не имеет номинальной стоимости. Она удостоверяет право собственности иностранного эмитента на определённый процент ценных бумаг.

Основные этапы листинга ценных бумаг

Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.

  1. Подача заявления на биржу и заключение соглашения о прохождении листинга.
  2. Проведение экспертизы состояния компании и решение вопроса о допуске её ценных бумаг в торговый оборот.
  3. Заключение договора о листинге ценных бумаг после успешного прохождения процедуры.
  4. Предоставление эмитентом всей информации, необходимой для адекватного представления и сопровождения ценных бумаг.

Правила прохождения процедуры листинга ценных бумаг

Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:

  • выпуск ценных бумаг должен проходить в соответствии с законодательными требованиями РФ, итоговый отчёт регистрируется в установленном порядке;
  • заинтересованные лица, состоящие в акционерных обществах, должны иметь в своём распоряжении не менее 60% акций;
  • ценные бумаги должны иметь свободное хождение;
  • компания обязуется исполнять все требования, необходимые при листинге ценных бумаг, куда, помимо всего прочего, входит раскрытие финансовой информации о проводимых операциях.

Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.

——

Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет – вы всегда можете задать нам новые. Просто заполните форму обратной связи – и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!

Больше интересных материалов

Что такое делистинг и для чего он нужен?

Проверка эмитента акций не заканчивается включением в листинг биржи. Периодически компания должна предоставлять важную информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности. Как правило, отчеты предоставляются ежеквартально и ежегодно (более полные). Если компания провалит отчет или не предоставит его, ее ожидает делистинг – исключение акций из списка торгуемых на бирже. Процедуру делистинга компании проходят и по своей воле, когда желают перестать быть публичными.

Примером служит компания DELL, которая в 2013 году, пройдя процедуру делистинга стала частной компанией, а основатель компании Майлк Делл выкупил акции компании у ее акционеров за 24 млрд долларов. За пять лет, под полным контролем основателя компании, DELL реорганизовалась от простого производителя компьютеров до IT-конгломерата, а цена акций (максимальная стоимость в 57 долларов пришлась на рассвет доткомов в 2000 году) выросла с $13,73 перед делистингом до $68,7 в апреле 2019 года.

Важный момент: понятие делистинга в России отличается от международного.

– В России делистингом называют исключение акций из котировального списка фондовой площадки. При этом компания может оставаться публичной акционерной, а ее ценные бумаги торговаться на бирже, только уже в качестве акций, разрешенных к продаже без листинга.

– Международный деловой оборот называет листингом полное исключение акций из торгов на бирже.

Учитывайте этот момент, если желаете осуществить листинг на Московской бирже.

Что дополнительно почитать о листинге на крупнейших фондовых биржах мира

Условия листинга на Токийской фондовой бирже
Условия размещения акций на SSE – Шанхайской фондовой бирже
требования для прохождения листинга на TSX – Фондовой бирже Торонто
Зачем корпорациям нужен листинг на NYSE?
Что дает компании листинг на Франкфуртской фондовой бирже?
NASDAQ: биржа №2 в мире глазами трейдеров Masterforex-V
Как попасть в основной листинг Лондонской фондовой биржи?

Вердикт пользы листинга

Благодаря такой системе листинга, все участникиторгово-финансового сектора остаются при своих довольных положениях. Дляруководства биржи это дополнительный доход в виде комиссионных. Для компанийэмитентов это отличный и оптимальный способ по привлечению дополнительныхинвестиций и капиталовложения. Для инвесторов это уверенность и гарант всохранности и достоверности своих инвестиций. В общем, листинг обладаетполномочиями выступать гарантом для всех участников торгово-финансовойиндустрии, а так же выступать в роли строго регламентирующих правил в лицеЦентрального Банка Российской Федерации.

На этом, пожалуй, мы с вами и закончим данную тему. Но прежде чем попрощаться, попрошу вас кое-что сделать, задайте себе вопрос; насколько трудно было освоить данную тему? Уверен, как два пальца, зато, теперь, вы выросли в понимании саморазвития. Если так и будем продолжать то, боюсь в скором времени, Российская Федерация станет самой эрудированной державой и финансово подкованной! Ладно, хватит мечтать, всем пока и до новых встреч!

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...