«Медвежий» и «Бычий» рынки на бирже — что это такое?

Особенности «Медвежьего» и «Бычьего» рынков. Определение данных терминов и реальные примеры «Бычьего» и «Медвежьего» тренда на рынке ценных бумаг.

“Быки” и “медведи” на рынке

Данные термины появились в биржевой игре еще в XVIII в. и все еще остаются актуальными.

“Быками” называют инвесторов, которые в определенный момент времени играют на повышение цены. Они полагают, что актив будет дорожать сейчас и в дальнейшем, и это побуждает их пробовать зарабатывать на росте котировок.

“Медведи” – инвесторы, в противовес “быкам” уверенные, что цена актива должна и будет падать. Руководствуясь этим, они открывают позиции на продажу (шорты или короткие позиции). При движении котировок вниз это приносит им ожидаемую прибыль.

Другими словами, “быки” на рынке – это покупатели, “медведи” – продавцы.

Их поведение определяет следующую закономерность движения цен:

  • Когда покупателей (“быков”) на рынке больше, он растет. Такой рынок называют “бычьим”.
  • Если на рынке количество продавцов (“медведей”) преобладает, он падает и зовется при этом “медвежьим”.

Интересно знать! Поскольку покупатели своими действиями двигают цену вверх, отсюда и родилась ассоциация, будто бык подкидывает ее своими рогами. Справедливо это и для “медведей”. Падение цены принято ассоциировать с тем, как медведи словно прижимают ее к земле своей силой.

Что такое медвежий рынок

Медвежий рынок — это когда рынки акций теряют в цене более 20% от предыдущих максимумов. На рынке в это время происходит паника, увеличиваются объемы торгов, зашкаливает индекс страха и волатильность.

Чаще всего медвежьи рынки отражают общий спад экономики и происходят во время рецессии. Так, на рынке акций США последние два раза мы наблюдали их в 2008 и 2020 годах — просадки составили 56,8 и 33,9% соответственно.

Это связано с тем, что в стоимость акций обычно заложены ожидания участников рынка касательно денежных потоков и прибыли компаний. В конце каждого делового цикла макроэкономические индикаторы ухудшаются: падает производство, растет безработица, замедляется ВВП. Показатели компаний ухудшаются, и это влечет негативную реакцию на фондовом рынке.

Стадное поведение, страх инвесторов и закрытие маржинальных позиций усиливают падение. Маржинальные позиции — это когда инвесторы торговали с «плечом», то есть на заемные средства.

Медвежьим рынкам противопоставляются бычьи — с восходящим трендом. Последние происходят в ранней и средней фазе бизнес-цикла, когда экономика набирает обороты. Более подробно про стадии делового цикла я писал в статье про фундаментальный анализ эмитентов.

Любое вмешательство государства в экономику также может спровоцировать медвежий рынок. Например, изменение налоговой или монетарной политики может привести к сильному падению рынков.

Медвежий рынок может затянуться надолго. Например, в кризис 2008 года медвежий тренд на американском рынке акций в лице индекса S&P 500 длился 517 дней, то есть полтора года. А в 2020 году, в разгар пандемии коронавируса, он был самым коротким в истории — 33 дня. После этого рынки развернулись, и к августу 2020 года индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых максимумов.

Медвежьи рынки и предшествующие им бычьи рынки в США с 1928 года

Событие Когда произошло Падение Сколько месяцев длилось Рецессия Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд Сколько принес предыдущий бычий тренд
Биржевой крах 1929 года Сентябрь 1929 −86% 32 Да 37 152%
Рецессия 1937 года Март 1937 −60% 61 Да 23 129%
Послевоенное падение Май 1946 −30% 36 Да 49 158%
Рецессия Эйзенхауэра Август 1956 −22% 11 Да 85 267%
Внезапный крах 1962 года Декабрь 1961 −28% 6 Нет 13 39%
Кризис 1966 года Февраль 1966 −22% 7 Нет 39 76%
Обвал технологических акций Ноябрь 1968 −36% 17 Да 25 48%
Стагфляция и нефтяной кризис Январь 1973 −48% 20 Да 31 74%
Ужесточение монетарной политики и высокая инфляция Ноябрь 1980 −27% 20 Да 32 62%
Черный понедельник Август 1987 −34% 3 Нет 60 223%
Пузырь доткомов Март 2000 −49% 30 Да 113 417%
Ипотечный кризис Октябрь 2007 −57% 17 Да 60 101%
Коронавирусный кризис Февраль 2020 −34% 1 Да 138 401%

Когда произошло

Сентябрь 1929

Сколько месяцев длилось

32

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

37

Сколько принес предыдущий бычий тренд

152%

Когда произошло

Март 1937

Сколько месяцев длилось

61

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

23

Сколько принес предыдущий бычий тренд

129%

Сколько месяцев длилось

36

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

49

Сколько принес предыдущий бычий тренд

158%

Когда произошло

Август 1956

Сколько месяцев длилось

11

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

85

Сколько принес предыдущий бычий тренд

267%

Когда произошло

Декабрь 1961

Сколько месяцев длилось

6

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

13

Сколько принес предыдущий бычий тренд

39%

Когда произошло

Февраль 1966

Сколько месяцев длилось

7

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

39

Сколько принес предыдущий бычий тренд

76%

Обвал технологических акций

Когда произошло

Ноябрь 1968

Сколько месяцев длилось

17

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

25

Сколько принес предыдущий бычий тренд

48%

Стагфляция и нефтяной кризис

Когда произошло

Январь 1973

Сколько месяцев длилось

20

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

31

Сколько принес предыдущий бычий тренд

74%

Ужесточение монетарной политики и высокая инфляция

Когда произошло

Ноябрь 1980

Сколько месяцев длилось

20

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

32

Сколько принес предыдущий бычий тренд

62%

Когда произошло

Август 1987

Сколько месяцев длилось

3

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

60

Сколько принес предыдущий бычий тренд

223%

Когда произошло

Март 2000

Сколько месяцев длилось

30

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

113

Сколько принес предыдущий бычий тренд

417%

Когда произошло

Октябрь 2007

Сколько месяцев длилось

17

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

60

Сколько принес предыдущий бычий тренд

101%

Когда произошло

Февраль 2020

Сколько месяцев длилось

1

Сколько месяцев длился предыдущий бычий тренд

138

Сколько принес предыдущий бычий тренд

401%

Источник: J.P. Morgan. Guide to the Markets

Супермедвежий рынок — это модель, которая объединяет худшие характеристики всех случившихся медвежьих рынков: самый быстрый обвал котировок, самый длинный период плато, когда портфель болтается на дне, самое медленное восстановление. Источник: UBS
Супермедвежий рынок — это модель, которая объединяет худшие характеристики всех случившихся медвежьих рынков: самый быстрый обвал котировок, самый длинный период плато, когда портфель болтается на дне, самое медленное восстановление. Источник: UBS

Пример употребления на «Секрете»

«Теперь “медведи” зализывают раны, а “быки”, “терзаемые смутными сомнениями”, топчутся вокруг отметки РТС в 1500 пунктов. Участники рынка, понимая “пузырьковую” природу нынешних уровней стоимости активов, ждут сигналов от финансовых властей или экономики».

(О ситуации на российском фондовом рынке в кризисном 2009 году.)

Циклические и секулярные рынки

Длительность существования медвежьих рынков может варьироваться от нескольких недель, до нескольких лет.

Так, секулярный тренд способен продолжаться от одного до двух десятилетий. Для него характерен устойчивый доход на уровне ниже среднего. В это время вполне может иметь место ралли с ростом индексных показателей и ценных бумаг на протяжении ограниченного периода. Однако дальнейшая восходящая динамика прерывается и происходит обратный откат котировок.

Медвежий рынок по циклическому типу продолжается от двух-трех недель до нескольких лет.

Подробнее о “бычьем” и “медвежьем” рынке

Оба рынка обладают характерными фазами, которые при должной наблюдательности инвестор сможет легко распознать.

Стадии “медвежьего” рынка:

  • Оптимизм (фаза, предшествующая явному переходу рынка к “медвежьему”). В это время инвесторы активно покупают, соответственно, рынок дорогой и растет. Однако со временем интерес к дорожающему активу угасает. Участники рынка фиксируют прибыль, распродавая купленные ранее бумаги. Рост замедляется и прекращается вовсе, что говорит об окончании стадии.
  • Падение. Продавцы на рынке получают подавляющее преимущество, в результате они оказывают ощутимое “медвежье” давление на активы. Кроме того, падению могут способствовать и не очень хорошие экономические показатели эмитента, отрасли, страны, в мире в целом.
  • Спекулятивная фаза. В это время инвесторы могут наполнять рынок большими деньгами. Но сделки в это время, как правило, открываются на короткий срок. Соответственно, цена актива может вырасти, но ненадолго. Общая тенденция тренда, несмотря на кратковременные коррекции, остается нисходящей (“медвежьей”).
  • Замедление падения. Рынок уже долго падал, и цена может находиться в зоне перепроданности. Инвесторы видят это и на положительных новостях начинают покупать активы. Таким образом, “медвежий” настрой постепенно компенсируется “бычьим”, что замедляет снижение цены.
  • Медленное падение. По мнению инвесторов, актив становится предельно дешев, что делает дальнейшие продажи невыгодными. Это приводит к сокращению числа и объемов коротких позиций. На важных позитивных новостях участники торгов переходят к покупкам, а негатив игнорируют. Падение максимально замедляется, цены переходят в боковое движение, которое с высокой долей вероятности сменится “бычьей” тенденцией.

21_11.jpg

На “бычьем” рынке также можно наблюдать характерные стадии:

  • Фаза пессимизма. Эта стадия характерна для окончания “медвежьего” тренда. Обычно в это время самое сильное движение вниз уже завершено, но негативный настрой участников торговли по-прежнему в наличии.
  • Скептицизм. Пессимистические настроения затухают, но участники рынка на этом этапе ещё не уверены в перспективах. Поэтому в такие моменты рынок не может однозначно определиться с направлением движения, котировки незначительно меняются в боковом движении. Цена актива может расти, а затем снова падать.
  • Фаза оптимизма. Вместе с появлением положительных новостей и улучшением экономики инвесторы также приобретают позитивный настрой. Волатильность в это время снижается, наблюдается стабильный рост котировок, который и характеризует выраженный “бычий” рынок.
  • Стадия эйфории. Цена продолжает ускоряться. Инвесторы открывают все больше сделок на покупку. Однако длится это недолго, прибыль фиксируется, и рынок снова совершает разворот, переходя в “медвежий”.

21_2.jpg

Для ценных бумаг характерны разительные различия между “бычьим” и “медвежьим” рынком. Фондовый рынок обычно растет долго и медленно, а падает быстро и сильно. Примером служит развитие событий в кризис 2008 года, когда “медведи” за несколько месяцев обнулили несколько лет “бычьего” рынка.

Для этого есть веские причины:

  • Как правило, любой негатив в отношении ценных бумаг вызывает приступ паники у инвесторов. Распространяется она практически мгновенно, заставляя держателей как можно быстрее избавляться от активов, которые грозят потерять доходность или вообще уйти в минус. Именно поэтому просадки котировок происходят в кратчайшее время и оказываются значительными.
  • Позитив, наоборот, не в состоянии сразу изменить настроение потенциальных покупателей. Чтобы котировки ценных бумаг пошли вверх, эмитенту необходимо проделать колоссальную работу: продемонстрировать стабильность, создать деловую репутацию, дать результаты, которые заинтересуют инвесторов. Только после этого спрос на актив вырастет и начнет провоцировать дальнейшие покупки. Все это обуславливает плавный и неспешный рост цен в периоды “бычьего” рынка.

Важное замечание! В долгосрочной перспективе считается, что на рынке преобладает “бычий” настрой. Это также имеет свое объяснение: чтобы удержаться в числе успешных, компания не может не развиваться. Соответственно, на длинной дистанции растут все ее показатели. Естественно, это привлекает инвесторов, чьи покупки и формируют восходящую тенденцию в долгосроке.

Определение рыночных движений

Ключевым фактором, определяющим, является рынок «бычьим» или «медвежьим», является не только резкая реакция рынка на конкретное событие, но и то, как он работает в долгосрочной перспективе. Небольшие движения представляют собой только краткосрочную тенденцию или коррекцию рынка. Будет рынок «бычьим» или «медвежьим» или нет, можно определить только за более длительный период времени.

Однако не все долгосрочные движения на рынке можно охарактеризовать как бычьи или медвежьи. Иногда рынок может пережить период застоя, пытаясь найти направление. В этом случае серия движений вверх и вниз фактически свела бы на нет прибыли и убытки, что привело бы к боковому рыночному тренду.

Идеально рассчитать рынок практически невозможно.

Что делать перед медвежьим рынком

К сожалению, нет достоверных способов определить, что рынок вот-вот начнет падать или что уже идущее падение — это начало медвежьего рынка. Можно только предполагать исходя из того, насколько рынок дорог по мультипликаторам P/E и CAPE, и на основе макроэкономических показателей, уровня волатильности и так далее.

Вот что можно делать, если вы считаете, что рынок скоро упадет.

Диверсифицировать. Распределите капитал между различными классами активов: акциями, облигациями, денежными средствами и альтернативными инструментами, такими как недвижимость и золото.

Доли инструментов в портфеле назначаются с учетом современной теории портфеля. Так вы добиваетесь оптимального отношения доходности к риску, то есть максимально высокого коэффициента Шарпа. О том, что такое коэффициент Шарпа и как он считается, я писал в статье про всепогодную стратегию.

Поиск эффективного портфеля зависит от ваших целей, горизонта инвестирования и терпимости к риску. Но уже сам факт наличия широкой диверсификации и разных по своей природе инструментов, слабо коррелирующих между собой, значительно снижает риск и степень просадки портфеля. Это показано в таблице ниже.

Показатели разных классов активов и диверсифицированного портфеля в 2004—2018 годах

Класс активов Доходность Волатильность
Компании США Large Cap с капитализацией от 2 млрд $ 9% 14%
Фонды REIT, недвижимость 8,3% 22,2%
Компании США Small Cap с капитализацией от 300 млн до 2 млрд $ 7,9% 17,7%
Акции развивающихся стран 7,8% 22,1%
Глобальные высокодоходные облигации 7,2% 10,9%
Диверсифицированный портфель 6,6% 10%
Акции развитых стран 5,3% 17,3%
Среднесрочные облигации США 4,1% 3,4%
Казначейские векселя 1—3 месяца, кэш 1,3% 1%
Коммодити −2,6% 18,6% 

Компании США Large Cap с капитализацией от 2 млрд $

Компании США Small Cap с капитализацией от 300 млн до 2 млрд $

Акции развивающихся стран

Глобальные высокодоходные облигации

Диверсифицированный портфель

Среднесрочные облигации США

Казначейские векселя 1—3 месяца, кэш

Источник: J.P. Morgan. Guide to the Markets

Распределение активов в диверсифицированном портфеле с ежегодной ребалансировкой

Класс активов Бенчмарк Доля Аналог на Мосбирже
Акции Large Cap S&P 500 25% TSPX
Среднесрочные облигации США Bloomberg Barclays US Aggregate 25%
Акции развитых стран MSCI EAFE 15% FXDM
Акции Small Cap Russell 2000 10%
Фонды REIT NAREIT Equity REIT Index 5% Набор компаний
Акции развивающихся стран MSCI EME 5% VTBE
Глобальные высокодоходные облигации Bloomberg Barclays Global HY Index 5%
Казначейские векселя 1—3 месяца, кэш Bloomberg Barclays 1—3m Treasury 5% FXTB
Коммодити Bloomberg Commodity Index 5% TGLD, AMSL, а также сырьевые и нефтегазовые компании

Среднесрочные облигации США

Бенчмарк

Bloomberg Barclays US Aggregate

Бенчмарк

NAREIT Equity REIT Index

Акции развивающихся стран

Глобальные высокодоходные облигации

Бенчмарк

Bloomberg Barclays Global HY Index

Казначейские векселя 1—3 месяца, кэш

Бенчмарк

Bloomberg Barclays 1—3m Treasury

Бенчмарк

Bloomberg Commodity Index

Аналог на Мосбирже

TGLD

,

AMSL

, а также сырьевые и нефтегазовые компании

Как видим, диверсификация не дает полноценной страховки от падения — портфель на медвежьем рынке все равно уйдет в минус, но не такой сильный, как у каждого отдельного рискового инструмента.

Например, в 2008 году указанный портфель показал −25%, в то время как у большинства рисковых активов просадка составляла от −33,8 до −53,2%. Лучше портфеля в кризис проявили себя только малорисковые инструменты — среднесрочные облигации США и казначейские векселя с дюрацией 1—3 месяца. Последние расцениваются как эквивалент денежных средств.

Чем больше в портфеле надежных облигаций и денежных средств, тем меньше он просядет, когда упадет рынок акций.

Помимо уменьшения волатильности и силы просадки диверсификация позволяет портфелю быстрее восстановиться. Например, во время медвежьего рынка 2020 года портфель из акций и облигаций в пропорциях 40/60 вернулся к исходному значению 8 июля, портфель 60/40 — 20 июля, а портфель, целиком состоящий из акций S&P 500, — только 10 августа. Источник: J.P. Morgan. Guide to the Markets
Помимо уменьшения волатильности и силы просадки диверсификация позволяет портфелю быстрее восстановиться. Например, во время медвежьего рынка 2020 года портфель из акций и облигаций в пропорциях 40/60 вернулся к исходному значению 8 июля, портфель 60/40 — 20 июля, а портфель, целиком состоящий из акций S&P 500, — только 10 августа. Источник: J.P. Morgan. Guide to the Markets

Инвестировать только свободные деньги. Инвестиции важны, но не так, как пропитание и крыша над головой. Вложения — это риск. Если наступит медвежий рынок, ваш капитал может заморозиться на месяцы и даже годы.

Инвестировать нужно свободные деньги, при этом если интересуют акции, то вкладывать в них деньги стоит хотя бы на несколько лет, а лучше на 10 и больше. Тогда медвежий рынок будет не так страшен.

С другой стороны, довольно опасно вкладывать деньги в акции при наличии долгов и кредитов. В случае турбулентности на рынках просадка капитала будет сильнее довлеть над инвестором, что может привести к неэффективным поступкам.

Перед тем как инвестировать, стоит сформировать финансовую подушку — деньги на случай форс-мажора, например потери работы или серьезной болезни.

Обычно это сумма, которой хватит на 3—6 месяцев ваших базовых расходов. Эти деньги лучше разместить на банковском депозите. С такой подушкой в кризис будет спокойнее.

Ставить на защитные акции. Некоторые секторы и компании имеют нециклический характер: они предлагают продукцию, от которой потребитель не отказывается даже в кризис. Это, например, еда, электричество и медицинские услуги.

Выручка таких компаний остается относительно стабильной на протяжении всего бизнес-цикла. Такие акции считаются защитными, и они меньше проседают в кризис, чем широкий индекс.

Инвестору комфортнее переждать просадку в бумагах таких компаний, особенно если они платят дивиденды. Дополнительный фактор надежности — если это дивидендный аристократ, то есть на протяжении минимум 25 лет исправно повышает выплаты акционерам.

Таким образом, при появлении первых признаков рецессии имеет смысл сделать акцент в портфеле на защитных компаниях и секторах.

Держать свободные деньги и ловить возможности. Медвежьи рынки дают возможность купить отличные акции по бросовым ценам. Если у вас есть короткие облигации или деньги, то вы сможете это сделать.

В преддверии рецессии стоит держать хотя бы 10% в деньгах. Это также снизит общий уровень риска портфеля. Но стоит помнить, что деньги лучше держать в твердых валютах, представляющих развитые экономики.

Дело в том, что развивающиеся страны чаще всего имеют сырьевой характер и сильно страдают в кризис. Капитал в такие периоды перетекает на развитые рынки, в более надежные и рентабельные компании, чья продукция имеет высокую добавленную стоимость. Из-за этого курс валют развивающихся стран падает.

Хеджировать позиции. Диверсификация сглаживает волатильность и просадку, но не защищает от нее полностью. Это связано с тем, что разные классы активов в лучшем случае показывают между собой корреляцию, близкую к 0 или минимально отрицательную.

Например, корреляция акций из S&P 500 с высоконадежными облигациями в период с 1998 по 2007 год была −0,21, а в последнем бизнес-цикле — 0,01.

Корреляция со временем возрастает. Во время падения рынков она тоже растет, поэтому диверсификация не так эффективна во время медвежьих рынков, как во время бычьих.

Корреляция различных классов активов с индексом S&P 500

1998—2007 2008—2020
Глобальные акции 0,84 0,89
Недвижимость 0,32 0,74
Высокодоходные облигации 0,49 0,73
Товары −0,01 0,59
Высоконадежные облигации −0,21 0,01

Источник: Blackstone. Seeking an Alternative

Полностью застраховаться от падения и даже заработать на медвежьем рынке можно при помощи хеджирования. Это механизм, который позволяет открывать в портфеле позиции с абсолютно отрицательной корреляцией к базовому активу, то есть со значением −1.

Например, это делается с помощью открытия коротких позиций или обратных ETF. Хеджироваться можно также с помощью производных инструментов — фьючерсов и опционов. Например, купив опцион PUT, инвестор фиксирует для себя текущую цену актива. В будущем при падении рынка он сможет продать активы по изначальной цене, будто падения не было.

Но все это сложные инструменты, требующие определенной квалификации и времени на управление портфелем. Они вряд ли подойдут пассивному инвестору.

Во время медвежьего рынка 2020 года наблюдался всплеск корреляций среди всех типов активов по отношению к S&P 500. Источник: Marker
Во время медвежьего рынка 2020 года наблюдался всплеск корреляций среди всех типов активов по отношению к S&P 500. Источник: Marker

Что делать инвестору во время смены тренда

Однонаправленное движение цены на “бычьем” или “медвежьем” рынке называется трендом. Но тенденция не может продолжаться вечно, на смену периодам роста приходят участки падения цен и наоборот.

Момент разворота тренда для инвестора считается одной из лучших возможностей совершить удачную сделку и получить максимальную прибыль. Но как ее реализовать?

Основных правил несколько:

  • Обязательно удостовериться, что действительно имеет место смена тренда, а не краткосрочная коррекция.
  • Если была открыта позиция в направлении предыдущего тренда (длинная на “бычьем” рынке, короткая – на “медвежьем”) ее закрывают, фиксируя прибыль.
  • Совершают новую сделку в направлении образовавшегося тренда. Открывать позицию можно как по рынку, так и путем размещения отложенных ордеров. При этом обязательно дополнительно выставляют ордера для ограничения убытков. Сработать они должны, если разворот определен неверно, и предыдущий тренд продолжится.

К сожалению, методов, которые с точностью 100 % показывают, что пришел момент смены тренда и цена будет двигаться в нужном направлении, пока нет. Но, используя различные инструменты фундаментального и технического анализа, можно определить вероятное развитие событий. Кроме того, именно благодаря таким инструментам удается с определенной точностью предвидеть разворот тренда заранее (например, находя дивергенции на графиках или сравнивая опубликованные показатели компании и отрасли с прогнозными).

Факт

Биржевым «быкам» и «медведям» установили несколько памятников. Самый известный из них — «Атакующий бык» (Charging Bull) итальянского скульптора Артуро Ди Модики. Скульптура стоит на Уолл-стрит неподалёку от Нью-Йоркской фондовой биржи.

Что делать на бычьем и медвежьем рынках

На бычьем рынке инвестору лучше всего использовать растущие цены, покупая акции в начале тренда (если это возможно), а затем продавая их, когда они достигают своего пика.

Во время бычьего рынка любые убытки должны быть незначительными и временными; инвестор обычно может активно и уверенно инвестировать в больший объем капитала с более высокой вероятностью получения прибыли.

Однако на медвежьем рынке вероятность убытков выше, потому что цены постоянно теряют в цене и конца этому часто не видно. Даже если вы решите инвестировать в надежде на подъем, вы, скорее всего, понесете убытки до того, как произойдет какой-либо разворот. Таким образом, большую часть прибыльности можно найти в коротких продажах или более безопасных инвестициях, таких как ценные бумаги с фиксированным доходом (например облигации).

Инвестор может также обратиться к защитным акциям, на эффективность которых лишь минимально влияют изменения рыночных тенденций. Таким образом, защитные акции относительно стабильны как в периоды экономического спада, так и в периоды подъема. Это такие отрасли, как коммунальные услуги, которые часто принадлежат государству. Это предметы первой необходимости, которые люди покупают независимо от экономических условий. Однако и здесь есть риски, иногда защитные акции могут также отвесно и долго падать, все зависит от рынка и конкретной ситуации.

Кроме того, инвесторы могут извлечь выгоду из короткой позиции на медвежьем рынке и получить прибыль от падения цен. Есть несколько способов добиться этого, включая короткие продажи (шорт), покупка обратных биржевых фондов (реверсивные ETF) или покупка опционов пут.

Практикуемся отличать быка от медведя

Давайте посмотрим на примере живого графика фьючерса на индекс S&P 500, как у нас выглядит бычий и медвежий рынок.

Трендовая линия поддержки

fjuchers na indeks sp 500 grafik 1024x798

Смотрим период с 2007 года с октября по март 2009 года – медвежий рынок, практически безоткатное снижение. Обратите внимание, что ему предшествовала модель двойная вершина – это модель из графического анализа, мы как-нибудь поговорим подробнее о том, как этот вид анализа работает. Он очень помогает, чтобы определить развороты рынка, так же как и комбинации японских свечей. Сегодня не будем в это детально погружаться.

Смотрите дальше, с марта 2009 года у нас начинается бычий рынок. Как мы это определили? Я нарисовал жёлтую пунктирную линию, зафиксировав ближайшие минимальные точки. Эту линию мы можем продолжить, и она у нас выступает в качестве линии поддержки. Мы видим, что она свою функцию выполнила, потому что ни в 2016, ни в 2018 году, несмотря на коррекции, рынок не опустился ниже этой трендовой линии поддержки. Это говорит о том, что бычий рынок продолжается уже более 10 лет. Это, конечно, невиданная ситуация для финансовых рынков.

Это происходит не просто так, потому что как раз в 2016 году у нас вмешалось американское правительство с количественным смягчением. В 2018 году вмешалась ФРС, которая сменила свою риторику и перестала повышать процентные ставки, это спасло рынок от обвала.

Скользящие средние

Помимо простой трендовой линии можно также пользоваться скользящими средними. У меня на графике их 3 штуки: 50, 100 и 200 – периодные скользящие средние экспоненциальные. Их расположение нам тоже может подсказывать, какие настроения у рынка сейчас. Пока оно максимально бычье, мы видим, что средние установлены в правильно порядке – чем меньше период средней, тем ближе она расположена к цене, и цена при этом держится выше.

fjuchers na indeks sp 500 grafik 1024x798

Обратите внимание, что бывают на рынках ситуации, когда скользящие на графике меняют своё расположение. Например, был растущий рынок, затем пошла коррекция 2016 года. Смотрите, скользящие средние попытались сменить расположение, цена предприняла попытку уйти ниже, но этого не произошло из-за QE.

Пока не убежали Держим руку на пульсе, скорее всего ближайшее время будут происходить очень интересные события. Коронавирус, локальные конфликты – всё это делает обстановку очень нестабильной и волатильной. Прочитайте статью о долгосрочном инвестировании и забегайте на Дзен, там самые свежие новости и немного аналитики.

Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube:

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...