MSCI Russia: почему важно следить за изменением индекса

Источник: http://finanz.ru/indeksi/msci-emerging-markets

Что такое индекс?

Индекс MSCI Russia – это отражение общей динамики целого ряда ценных бумаг российских эмитентов, которые больше всего подходят под установленные индексным провайдером параметры.

Доли в нем могут распределяться неравномерно, а первоначальные значения условно приняты за 100%.

Источник: http://greedisgood.one/msci-russia

Биржевые индексы

Чтобы определить, что представляет собой индекс MSCI Russia, сперва разберемся в таком понятии как «индекс».

Биржевой индекс — показатель, рассчитываемый на основе котировок выбранных акций. Бумаги подбираются по самым разным признакам: территория, сектор и пр. Например, в индекс Московской биржи (iMOEX) входят акции 50 крупнейших компаний, представленных на одноименной торговой площадке.

Начальное значение индекса берется за условное число, например, 100 или 1000. Чтобы цены акций, которые входят в индекс были сопоставимы, их умножают на специальный коэффициент, например, рассчитанный на основе капитализации, таким образом компания с наибольшей капитализацией будет иметь большее влияние на изменение всего индекса.

Биржевые или фондовые индексы позволяют оценивать общее направление движения цен акций, входящих в индекс, поэтому абсолютные значения индекса не имеют особого значения, а важна именно динамика изменения. Индексы могут быть полезны, например, в качестве ориентира (бенчмарка).

Источник: http://conomy.ru/education/articles/218

Информация об исследовании

Наиме­но­ва­ние:Индекс развивающихся рынков.Тематика исследо­вания:Страны и регионы  Экономическое развитиеНаправ­ление исследо­вания:Экономика  Изучение экономических процессов.Отрасль исследо­вания:Управление  Государственное управление в экономике.Дата исследо­вания:2010–2012 годы.Перио­дич­ность исследо­вания:Нерегулярно (в настоящее время не обновляется).Органи­зация исследо­вания:Институт исследований развивающихся рынков Бизнес-школы Сколково и компании Ernst & Young.Сайт исследо­вания:http://www.skolkovo.ru/

Индекс развивающихся рынков — глобальное исследование и сопровождающий его рейтинг стран мира с развивающимися рынками по версии Института исследований развивающихся рынков (IEMS, Institute for Emerging Market Studies — совместный проект Бизнес-школы Сколково и компании Ernst & Young).

Индекс развивающихся рынков составляется по результатам изучения государств, находящихся на разных этапах экономического развития, и охватывает 112 стран мира. Индекс каждой страны рассчитывается как средневзвешенное значение 15 переменных, представляющих пять основных компонентов развития:

1. Макроэкономические показатели.
2. Макроэкономические условия.
3. Уровень здоровья и человеческий капитал.
4. Экономическая и политическая свобода.
5. Размер рынка.

На основе рассчитанного Индекса определяется этап развития той или иной страны. Оценки развивающихся стран, рассматриваемых в исследовании, ранжируются в рамках четырёх этапов развития рынка в восходящем порядке:

1. Продвинутый этап развития рынка. Развивающиеся страны имеют во многом такие же характеристики, как и экономически развитые страны
2. Промежуточный этап развития рынка. Развивающиеся страны имеют признаки активного развития рынка, характерного для стран с переходной экономикой.
3. Ранний этап развития рынка. Развивающиеся страны имеют признаки развития рынка, несмотря на сохранение многих экономических, политических и социальных препятствий на этом пути
4. Неактивный этап развития рынка. Развивающиеся страны не демонстрируют никаких признаков развития, жизнеспособности или динамичности своей экономики

Это почти то же самое, но с дополнительными условиями учитывающими европейские стандарты инвестиционных фондов. В MSCI Russia 10/40 действует ограничение на максимальный вес компании в 10%. В итоге получается 4 главных компании каждый с весами 8-10%, остальные 8 компаний с весами 4-5%. Ограничение действует согласно директивам UCITS III (ограничения для инвестиционных фондов).

Источник: http://finanz.ru/indeksi/msci-emerging-markets

История индекса

Сейчас показатели MSCI Russia рассчитываются финансовой группой «Морган Стенли». Но началом отсчета мировых бенчмарков для разных фондовых рынков можно считать 1968 год.

Первыми расчетами нестандартных индексов занималась компания Capital International, она публиковала инструменты под наименованиями: Canada, Germany, French, Italy, Great Brittan, что соответствовало расчету исходя из динамики акций крупных компаний в указанных странах.

Компании «Морган Стенли» понравилась эта идея, и они захотели выкупить права на публикацию этих инструментов, но им было отказано. Тогда финансовая группа решила сделать свой аналог, который обрел довольно большую популярность среди инвесторов и аналитиков.

А после, в 1986 году, два провайдера продолжили переговоры по франшизе на расчет индексов, и «Морган Стенли» удалось получить права на все направления.

Позже, в 2007 году, произошло выделение рейтингового агентства MSCI, Inc. из общей финансовой группы и уже самостоятельно эта структура провела размещение акций на бирже.

Направление MSCI Russia входит в так называемую группу рынков с развивающейся экономикой (MSCI Emerging markets).

Источник: http://greedisgood.one/msci-russia

Индекс MSCI Russia и его состав

В фондовом индексе MSCI Russia представлены акции 23 компаний, капитализация которых оценивается как крупная и средняя. Индикатор входит в число глобальных индексов MSCI Emerging Markets для стран с развивающимися рынками.

Пересмотр состава и структуры индикатора ведется поквартально, все изменения можете смотреть на официальном сайте, здесь. Расчеты MSCI Russia должны включать 85% рыночной капитализации всех акций free-float, доступные к покупке инвесторами из-за рубежа. Помимо акций в показатель включают депозитарные расписки.

Валютой индекса выступают доллары США. Значение рассчитывается с учетом смешанных данных, включающих котировки российской биржи в рублях и котировки ADR и GDR в валюте других стран.

Источник: http://finrange.com/ru/journal/post/index-msci-russia

3. Формула и расчёт MSCI Russia

Какие акции включаются в MSCI Russia? Какие требования предъявляются? Формула расчёта индекса держится в секрете, но кое-какие важные показатели известны всем.

Принципы расчёта можно посмотреть в файле «MSCI Global Investable Market Indexes Methodology», который обновляется ежемесячно на официальном сайте индекса.

Можно выделить следующие факторы при определение веса акций в MSCI Russia:

1. Рыночная капитализация компании не менее $1,4 млрд;
2. Количество акций в свободном обращении (free float) должно быть более $700 млн. Нижняя граница $700 млн, после чего акции исключаются;
3. Доля free float должна быть не менее 15% от капитализации. Причём округление идёт в большую сторону. Например, free float 15,01% или 19,99% даёт одинаковый коэффициент включения 0,20. Соответственно, чем больше FF, тем больше компания получает веса в индексе;
4. Доступность для покупки иностранным инвесторам.
5. Показатель ликвидности акций. Рассчитывается на основе коэффициента ATVR (Annual Traded Value Ratio) — соотношения среднего оборота торгов за месяц к free-float на основе показателей за 12 мес.

При расчёте значения также учитываются котировки депозитарных расписок (ADR, GDR).

Расчёт индекса MSCI Russia ведётся в долларах. В основе лежат рублевые котировки в иностранной валюте (по котировкам ADR).

Источник: http://vsdelke.ru/investicii/msci-russia.html

4. Какие компании претендуют попасть в MSCI Russia

На момент марта 2021 г. следующие акции российских эмитентов на включение:

• ММК;
• ПИК;
• Петропавловск;
• Polymetal (Полиметалл) увеличение веса;
• Русгидро;
• Ростелеком;
• Россети;
• Русал;
• АФК Система;
• OZON;
• Fix Price;

Для инвесторов эта информация важна, поскольку индексные фонды оказывают значительное влияние на котировки акций, особенно когда вес меняется значительно. Это связано с притоком/оттоком огромных денег пассивных инвесторов и фондов в какие-то отдельные компании.

• Как выбрать акции новичку;
• Что такое пассивные инвестиции;
• Как составить инвестиционный портфель;

Источник: http://vsdelke.ru/investicii/msci-russia.html

Метод расчета индекса

Конкретные условия и формулы расчета для включения эмитентов в MSCI Russia провайдер не раскрывает. Однако есть некоторые ориентиры, которые можно использовать.

Сразу хочу отметить, что в MSCI Russia могут учитываться как акции компаний, так и депозитарные расписки. Главный критерий – чтобы их могли беспрепятственно покупать иностранные инвесторы.

Среди прочих условий включения можно выделить:

1. Оценка акций в свободном обращении должна быть выше 1,5 млрд долларов.
2. Доля фри флоата – не ниже 15% от капитализации.
3. Рыночная капитализация не менее 3 млрд долларов.

Источник: http://greedisgood.one/msci-russia

Текущий состав

Состав индекса MSCI Russia на 09 марта 2021[4]:

Источник: http://wiki2.org/ru/MSCI_Russia

Morgan Stanley в новостях

Morgan Stanley не новичок в установлении ориентиров . В 2018 году компания сообщила о росте во втором квартале на 39% по сравнению с предыдущим годом, увеличив прибыль до 2,4 миллиарда долларов, что больше, чем у большинства ее конкурентов.

После многих лет реструктуризации банка Morgan Stanley отметила успехи в работе почти по всем своим бизнес-каналам. Компания испытала неудачу в начале года, когда Федеральная резервная система завершила стресс-тест банка и ограничила доходность его капитала до уровней предыдущего года. Несмотря на это, акции банка преуспели. В то время, когда многие беспокоятся об изменениях, исходящих от Федерального резервного банка,  и неопределенности в отношении будущего внешней торговли США, Morgan Stanley смог двигаться вперед.