MSCI Russia: почему важно следить за изменением индекса

3 (60%) 5 vote[s] Опытные инвесторы при выборе активов ориентируются на индекс MSCI Russia. Почему он может оказывать влияние на

Что такое Индекс развивающихся рынков MSCI?

Индекс MSCI Emerging Markets Index расшифровывается как Morgan Stanley Capital International (MSCI) и является индексом, используемым для измерения показателей фондовых рынков на глобальных развивающихся рынках. Это всего лишь один индекс, созданный MSCI, который строит и поддерживает их с конца 1960-х годов.

Согласно его информационному бюллетеню , индекс MSCI Emerging Market Index охватывает среднюю и большую капитализацию более чем двух десятков стран с формирующимся рынком. Индекс представляет собой индекс рыночной капитализации с поправкой на плавающий курс и представляет 13% мировой рыночной капитализации .

Лидеры роста

Фонд  Цена   Изм., пункты   Изм., %   Объем (шт.)
1 SPDR S&P 500 Index Fund (SPY) 459,89 4,184 18,47 177 392 975 563,00
2 iShares S&P GSTI™ Networking Index Fund of iShares Trust 80,14 13,674 9,64 1 197 807,00
3 iShares Russell 1000 Growth Index Fund (IWF) 295,73 3,200 9,17 1 819 066 291,00
4 DIAMONDS DJIA (DIA) 353,5 2,286 7,90 13 026 114 684,00
5 iShares Russell 3000 Index Fund (IWV) 269,67 2,556 6,72 62 772 330,00
6 Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 234,9 2,523 5,78 1 210 636 187,00
7 Vanguard REIT ETF (VNQ) 111,8 5,105 5,43 1 646 967 550,00
8 Vanguard Consumer Discretionary ETF (VCR) 325,75 1,540 4,94 62 331 485,00
9 iShares Cohen & Steers Realty Majors Index Fund (ICF) 72,84 6,150 4,22 66 651 491,00
10 streetTRACKS Gold Trust 167,8 2,448 4,01 62 070 823 183,00

MSCI Emerging Market – Последнее значение:

Время 04:01
12/20/2021 04:01:06 AM UTC+0300
Дата 20.12.2021
12/20/2021 04:01:06 AM UTC+0300
Открытие 0,00 Пред. закр. 1 190,08
Минимум 0,00 Максимум 0,00
Мин. 52 нед. 1 190,08 Макс. 52 нед. 1 444,93
Минимум года 1 212,42 Максимум года 1 444,93

Что такое индекс?

Индекс MSCI Russia – это отражение общей динамики целого ряда ценных бумаг российских эмитентов, которые больше всего подходят под установленные индексным провайдером параметры.

Успей воспользоваться удвоением налогового вычета до 31 декабря 2021 г.

Доли в нем могут распределяться неравномерно, а первоначальные значения условно приняты за 100%.

Биржевые индексы

Чтобы определить, что представляет собой индекс MSCI Russia, сперва разберемся в таком понятии как «индекс».

Биржевой индекс — показатель, рассчитываемый на основе котировок выбранных акций. Бумаги подбираются по самым разным признакам: территория, сектор и пр. Например, в индекс Московской биржи (iMOEX) входят акции 50 крупнейших компаний, представленных на одноименной торговой площадке.

Начальное значение индекса берется за условное число, например, 100 или 1000. Чтобы цены акций, которые входят в индекс были сопоставимы, их умножают на специальный коэффициент, например, рассчитанный на основе капитализации, таким образом компания с наибольшей капитализацией будет иметь большее влияние на изменение всего индекса.

Биржевые или фондовые индексы позволяют оценивать общее направление движения цен акций, входящих в индекс, поэтому абсолютные значения индекса не имеют особого значения, а важна именно динамика изменения. Индексы могут быть полезны, например, в качестве ориентира (бенчмарка).

Информация об исследовании

Наиме­но­ва­ние:Индекс развивающихся рынков.Тематика исследо­вания:Страны и регионы  Экономическое развитиеНаправ­ление исследо­вания:Экономика  Изучение экономических процессов.Отрасль исследо­вания:Управление  Государственное управление в экономике.Дата исследо­вания:2010–2012 годы.Перио­дич­ность исследо­вания:Нерегулярно (в настоящее время не обновляется).Органи­зация исследо­вания:Институт исследований развивающихся рынков Бизнес-школы Сколково и компании Ernst & Young.Сайт исследо­вания:http://www.skolkovo.ru/

Индекс развивающихся рынков — глобальное исследование и сопровождающий его рейтинг стран мира с развивающимися рынками по версии Института исследований развивающихся рынков (IEMS, Institute for Emerging Market Studies — совместный проект Бизнес-школы Сколково и компании Ernst & Young).

Индекс развивающихся рынков составляется по результатам изучения государств, находящихся на разных этапах экономического развития, и охватывает 112 стран мира. Индекс каждой страны рассчитывается как средневзвешенное значение 15 переменных, представляющих пять основных компонентов развития:

  1. Макроэкономические показатели.
  2. Макроэкономические условия.
  3. Уровень здоровья и человеческий капитал.
  4. Экономическая и политическая свобода.
  5. Размер рынка.

На основе рассчитанного Индекса определяется этап развития той или иной страны. Оценки развивающихся стран, рассматриваемых в исследовании, ранжируются в рамках четырёх этапов развития рынка в восходящем порядке:

  1. Продвинутый этап развития рынка. Развивающиеся страны имеют во многом такие же характеристики, как и экономически развитые страны
  2. Промежуточный этап развития рынка. Развивающиеся страны имеют признаки активного развития рынка, характерного для стран с переходной экономикой.
  3. Ранний этап развития рынка. Развивающиеся страны имеют признаки развития рынка, несмотря на сохранение многих экономических, политических и социальных препятствий на этом пути
  4. Неактивный этап развития рынка. Развивающиеся страны не демонстрируют никаких признаков развития, жизнеспособности или динамичности своей экономики

Публикация

Индекс публикуется в режиме реального времени в рабочие дни бирж каждые 15 секунд.[3]

Тикеры Индекса MSCI Russia в различных системах[3]
Система Тикер
Bloomberg MXRU
Reuters .MIRU00000PUS

Значимость

Индекс MSCI Russia служит ориентиром для многих международных инвесторов, вкладывающих деньги в российские активы. На состав индексов MSCI Barra ориентируются фонды с активами в размере 3 трлн долларов США.

2. Ребалансировка индекса MSCI Russia — как часто происходит

Плановая ребалансировка индекса MSCI Russia делается 4 раза в год (раз в квартал). Как правило, самые значимые изменения происходят 2 раза в год: в мае и ноябре.

Дата заседания индексного комитета заранее известна и называется “annoucement date”. После объявления о ребалансировке, фондам даётся две недели на её реализацию.

К финальной дате (её называют Effective date) все фонды должны успеть сделать ребалансировку. Происходит новый расчёт индекса с новыми весами.

Редко, но пересмотры весов иногда могут происходить не запланировано. Об этом становится известно за 1-2 дня до пересмотра. Это экстренные случаи, которые могут быть вызваны серьёзными изменениями акционерного общества. Например:

  • Крупная покупка другой компании;
  • Продажа своего пакета ценных бумаг;
  • Сделки M&A (слияния и поглощения);
  • Делистинг с биржи;
Индекс MSCI Russia 10/40

Это почти то же самое, но с дополнительными условиями учитывающими европейские стандарты инвестиционных фондов. В MSCI Russia 10/40 действует ограничение на максимальный вес компании в 10%. В итоге получается 4 главных компании каждый с весами 8-10%, остальные 8 компаний с весами 4-5%. Ограничение действует согласно директивам UCITS III (ограничения для инвестиционных фондов).

Заполните форму заявки. Финансовый консультант БКС Брокер перезвонит вам и поможет открыть счет на бирже

Имя и фамилия Город
Телефон Email
Спасибо! Ваша заявка отправлена Финансовый консультант свяжется с вами в ближайшее время. ошибка: не удалось создать заявку в журнале заявок. ошибка: не POST-запрос Просим Вас согласиться на передачу и обработку Ваших персональных данных.
Я даю согласие на обработку своих персональных данных в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ «О персональных данных», включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

История индекса

Сейчас показатели MSCI Russia рассчитываются финансовой группой «Морган Стенли». Но началом отсчета мировых бенчмарков для разных фондовых рынков можно считать 1968 год.

Первыми расчетами нестандартных индексов занималась компания Capital International, она публиковала инструменты под наименованиями: Canada, Germany, French, Italy, Great Brittan, что соответствовало расчету исходя из динамики акций крупных компаний в указанных странах.

Компании «Морган Стенли» понравилась эта идея, и они захотели выкупить права на публикацию этих инструментов, но им было отказано. Тогда финансовая группа решила сделать свой аналог, который обрел довольно большую популярность среди инвесторов и аналитиков.

А после, в 1986 году, два провайдера продолжили переговоры по франшизе на расчет индексов, и «Морган Стенли» удалось получить права на все направления.

Позже, в 2007 году, произошло выделение рейтингового агентства MSCI, Inc. из общей финансовой группы и уже самостоятельно эта структура провела размещение акций на бирже.

Направление MSCI Russia входит в так называемую группу рынков с развивающейся экономикой (MSCI Emerging markets).

Индекс MSCI Russia и его состав

В фондовом индексе MSCI Russia представлены акции 23 компаний, капитализация которых оценивается как крупная и средняя. Индикатор входит в число глобальных индексов MSCI Emerging Markets для стран с развивающимися рынками.

Пересмотр состава и структуры индикатора ведется поквартально, все изменения можете смотреть на официальном сайте, здесь. Расчеты MSCI Russia должны включать 85% рыночной капитализации всех акций free-float, доступные к покупке инвесторами из-за рубежа. Помимо акций в показатель включают депозитарные расписки.

Валютой индекса выступают доллары США. Значение рассчитывается с учетом смешанных данных, включающих котировки российской биржи в рублях и котировки ADR и GDR в валюте других стран.

3. Формула и расчёт MSCI Russia

Какие акции включаются в MSCI Russia? Какие требования предъявляются? Формула расчёта индекса держится в секрете, но кое-какие важные показатели известны всем.

Принципы расчёта можно посмотреть в файле «MSCI Global Investable Market Indexes Methodology», который обновляется ежемесячно на официальном сайте индекса.

Можно выделить следующие факторы при определение веса акций в MSCI Russia:

  1. Рыночная капитализация компании не менее $1,4 млрд;
  2. Количество акций в свободном обращении (free float) должно быть более $700 млн. Нижняя граница $700 млн, после чего акции исключаются;
  3. Доля free float должна быть не менее 15% от капитализации. Причём округление идёт в большую сторону. Например, free float 15,01% или 19,99% даёт одинаковый коэффициент включения 0,20. Соответственно, чем больше FF, тем больше компания получает веса в индексе;
  4. Доступность для покупки иностранным инвесторам.
  5. Показатель ликвидности акций. Рассчитывается на основе коэффициента ATVR (Annual Traded Value Ratio) — соотношения среднего оборота торгов за месяц к free-float на основе показателей за 12 мес.

При расчёте значения также учитываются котировки депозитарных расписок (ADR, GDR).

Расчёт индекса MSCI Russia ведётся в долларах. В основе лежат рублевые котировки в иностранной валюте (по котировкам ADR).

4. Какие компании претендуют попасть в MSCI Russia

На момент марта 2021 г. следующие акции российских эмитентов на включение:

  • ММК;
  • ПИК;
  • Петропавловск;
  • Polymetal (Полиметалл) увеличение веса;
  • Русгидро;
  • Ростелеком;
  • Россети;
  • Русал;
  • АФК Система;
  • OZON;
  • Fix Price;

Для инвесторов эта информация важна, поскольку индексные фонды оказывают значительное влияние на котировки акций, особенно когда вес меняется значительно. Это связано с притоком/оттоком огромных денег пассивных инвесторов и фондов в какие-то отдельные компании.

  • Как выбрать акции новичку;
  • Что такое пассивные инвестиции;
  • Как составить инвестиционный портфель;

Метод расчета индекса

Конкретные условия и формулы расчета для включения эмитентов в MSCI Russia провайдер не раскрывает. Однако есть некоторые ориентиры, которые можно использовать.

Сразу хочу отметить, что в MSCI Russia могут учитываться как акции компаний, так и депозитарные расписки. Главный критерий – чтобы их могли беспрепятственно покупать иностранные инвесторы.

Среди прочих условий включения можно выделить:

  1. Оценка акций в свободном обращении должна быть выше 1,5 млрд долларов.
  2. Доля фри флоата – не ниже 15% от капитализации.
  3. Рыночная капитализация не менее 3 млрд долларов.

Текущий состав

Состав индекса MSCI Russia на 09 марта 2021[4]:

MSCI Code Ценная бумага Цена Валюта Shares FIF Adjusted Вес,%
1896804 Сбербанк России 275,44 RUB 10 793 474 000 16,32
1884205 Газпром 225,34 RUB 11 836 756 450 14,64
1874804 Лукойл 6197,50 RUB 415 719 457 14,14
7029803 Яндекс 4636,80 RUB 300 841 967 7,66
2491705 Норникель 22030,00 RUB 63 298 190 7,65
3241302 Новатэк ГДР 189,10 USD 91 089 180 7,04
2056003 Татнефть 562,50 RUB 1 416 149 150 4,37
3481902 Роснефть 556,5 RUB 1 165 799 560 3,56
7177401 Полюс 14414,50 RUB 33 565 271 2,66
6971602 TCS Group Holding ГДР 3832,20 RUB 119 583 295 2,51
6071002 Магнит ГДР 13,66 USD 356 689 742 1,99
6971602 Полиметалл 1487,00 RUB 235 909 000 1,93
3170002 X5 Retail Group 2437,00 RUB 122 207 792 1,63
2517402 Северсталь 1328,20 RUB 209 429 665 1,53
6994201 Алроса 107,62 RUB 2 577 737 970 1,52
1885703 Сургутнефтегаз прив. 39,87 RUB 6 931 798 412 1,52
2375301 МТС АДР 8,11 USD 449 635 855 1,49
3099803 НЛМК 212,00 RUB 1 198 645 448 1,39
1885706 Сургутнефтегаз 34,74 RUB 7 145 198 41 1,36
7143701 Московская биржа 166,20 RUB 1 365 840 875 1,25
2375301 Mail.ru Group АДР 1899,60 RUB 113 937 470 1,19
6187102 Интер РАО 5,02650 RUB 36 540 000 000 1,01
6971101 Фосагро ГДР 17,62 USD 135 975 000 0,98
3692203 Банк ВТБ 0,03741 RUB 3 240 135 334 334 0,67

Morgan Stanley в новостях

Morgan Stanley не новичок в установлении ориентиров . В 2018 году компания сообщила о росте во втором квартале на 39% по сравнению с предыдущим годом, увеличив прибыль до 2,4 миллиарда долларов, что больше, чем у большинства ее конкурентов.

После многих лет реструктуризации банка Morgan Stanley отметила успехи в работе почти по всем своим бизнес-каналам. Компания испытала неудачу в начале года, когда Федеральная резервная система завершила стресс-тест банка и ограничила доходность его капитала до уровней предыдущего года. Несмотря на это, акции банка преуспели. В то время, когда многие беспокоятся об изменениях, исходящих от Федерального резервного банка,  и неопределенности в отношении будущего внешней торговли США, Morgan Stanley смог двигаться вперед.

Какие претенденты на вход в MSCI Russia в 2021-2023 годах?

РУСАЛ, ПИК, Ростелеком, АФК Система, Петропавловск, Русгидро и Россети (+ФСК ЕЭС и МРСК) на данный момент уже удовлетворяют требованиям для индекса MSCI Emerging Markets, однако пока не попадают в российский индекс из-за малого масштаба нашего рынка.

Если рынок будет развиваться, а новые эмитенты приходить, то вероятность вхождения этих компаний в индекс увеличивается. На данный момент им ещё придётся подорожать на 30-50%.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...