Ставка LIBOR: виды, применение, пример сделки

Что такое LIBOR и зачем она нужна. Как банковская ставка влияет на рынок и стоит ли её учитывать в торговле на Форекс. Значение и динамика.

Что такое ставка LIBOR?

В банковской системе нередко присутствует избыток денег, когда заемщики не проявляют достаточную активность, а владельцы наличных средств напротив хотят положить их на депозит. В этом случае у банка не остается другого выбора, как одолжить излишек другому банку под определенную ставку. А под какую?

Ставкой LIBOR (London Interbank Offered Rate) называется ставка взаимного кредитования для банков, находящихся на Лондонской бирже. Кроме того, этот показатель является основном ориентиром при начислении процентов для различных кредитных продуктов во всем мире. Данные предоставляются межконтинентальной бирже ICE каждое утро (в 11.30) агентством Thomson Reuters.

Иначе говоря, ставка LIBOR отвечает на вопрос: по какой ставке один банк мог бы занять средства, если бы запросил их у другого английского банка до 11 часов утра?

Эта ставка рассчитывается в Лондоне, поскольку именно в этом городе имеются представительства нескольких сотен банков. Рост LIBOR сигнализирует о подорожании кредитования, тогда как понижение ставки облегчает его и часто используется для оживления экономики — не случайно libor после кризиса 2008 года опустилась к нулю, а по некоторым валютам до сих пор остается отрицательной:

отрицательная LIBOR

Страница биржи ICE, посвященная ставке, находится здесь: https://www.theice.com/iba/libor.

21.12.2021. Прогноз ставки LIBOR 3M (трехмесячная ставка) на месяцы и годы.

Год Месяц Средняя Закрытие Изм,%
2021 Декабрь 0.193 0.207 19.65%
2022 Январь 0.215 0.217 4.83%
2022 Февраль 0.225 0.228 5.07%
2022 Март 0.231 0.232 1.75%
2022 Апрель 0.241 0.244 5.17%
2022 Май 0.247 0.248 1.64%
2022 Июнь 0.239 0.236 -4.84%
2022 Июль 0.245 0.248 5.08%
2022 Август 0.239 0.236 -4.84%
2022 Сентябрь 0.227 0.224 -5.08%
2022 Октябрь 0.229 0.231 3.13%
2022 Ноябрь 0.222 0.219 -5.19%
2022 Декабрь 0.211 0.208 -5.02%
2023 Январь 0.216 0.218 4.81%
2023 Февраль 0.226 0.229 5.05%
2023 Март 0.222 0.219 -4.37%
2023 Апрель 0.211 0.208 -5.02%
2023 Май 0.202 0.200 -3.85%
2023 Июнь 0.193 0.190 -5.00%
2023 Июль 0.183 0.181 -4.74%
2023 Август 0.174 0.172 -4.97%
2023 Сентябрь 0.171 0.171 -0.58%
2023 Октябрь 0.164 0.162 -5.26%
2023 Ноябрь 0.156 0.154 -4.94%
2023 Декабрь 0.154 0.154 0.00%

Прогноз ЛИБОР на Декабрь 2021.
Прогноз на начало месяца 0.173%. Максимальная ставка 0.219, минимальная 0.173. Средняя ставка за месяц 0.193. LIBOR в конце месяца 0.207, изменение за Декабрь 19.65%.

Прогноз LIBOR на Январь 2022.
Прогноз на начало месяца 0.207%. Максимальная ставка 0.230, минимальная 0.204. Средняя ставка за месяц 0.215. LIBOR в конце месяца 0.217, изменение за Январь 4.83%.

Прогноз ЛИБОР на Февраль 2022.
Прогноз на начало месяца 0.217%. Максимальная ставка 0.242, минимальная 0.214. Средняя ставка за месяц 0.225. LIBOR в конце месяца 0.228, изменение за Февраль 5.07%.

Прогноз LIBOR на Март 2022.
Прогноз на начало месяца 0.228%. Максимальная ставка 0.246, минимальная 0.218. Средняя ставка за месяц 0.231. LIBOR в конце месяца 0.232, изменение за Март 1.75%.

Прогноз ЛИБОР на Апрель 2022.
Прогноз на начало месяца 0.232%. Максимальная ставка 0.259, минимальная 0.229. Средняя ставка за месяц 0.241. LIBOR в конце месяца 0.244, изменение за Апрель 5.17%.

Прогноз LIBOR на Май 2022.
Прогноз на начало месяца 0.244%. Максимальная ставка 0.263, минимальная 0.233. Средняя ставка за месяц 0.247. LIBOR в конце месяца 0.248, изменение за Май 1.64%.

Прогноз ЛИБОР на Июнь 2022.
Прогноз на начало месяца 0.248%. Максимальная ставка 0.250, минимальная 0.222. Средняя ставка за месяц 0.239. LIBOR в конце месяца 0.236, изменение за Июнь -4.84%.

Прогноз LIBOR на Июль 2022.
Прогноз на начало месяца 0.236%. Максимальная ставка 0.263, минимальная 0.233. Средняя ставка за месяц 0.245. LIBOR в конце месяца 0.248, изменение за Июль 5.08%.

Прогноз ЛИБОР на Август 2022.
Прогноз на начало месяца 0.248%. Максимальная ставка 0.250, минимальная 0.222. Средняя ставка за месяц 0.239. LIBOR в конце месяца 0.236, изменение за Август -4.84%.

Прогноз ставки EURIBOR на 2021-2024 годы.

Прогноз курса Доллара на месяц, 2021, 2022-2024.

Прогноз LIBOR на Сентябрь 2022.
Прогноз на начало месяца 0.236%. Максимальная ставка 0.237, минимальная 0.211. Средняя ставка за месяц 0.227. LIBOR в конце месяца 0.224, изменение за Сентябрь -5.08%.

Прогноз ЛИБОР на Октябрь 2022.
Прогноз на начало месяца 0.224%. Максимальная ставка 0.245, минимальная 0.217. Средняя ставка за месяц 0.229. LIBOR в конце месяца 0.231, изменение за Октябрь 3.13%.

Прогноз LIBOR на Ноябрь 2022.
Прогноз на начало месяца 0.231%. Максимальная ставка 0.232, минимальная 0.206. Средняя ставка за месяц 0.222. LIBOR в конце месяца 0.219, изменение за Ноябрь -5.19%.

Немного истории

С появлением на рынке новых производных инструментов (форвардных контрактов, валютных опционов, процентных свопов) в начале 1980-х стало сложно прогнозировать состояние финансовой системы. Поэтому в конце 1984 года ББА (британской банковской ассоциацией) был разработан стандарт для процентных свопов, который стал предшественником LIBOR. Однако привязку ввели только в начале 1986 года.

ББА на основе данных из шестнадцати банков рассчитывала среднее межбанковское значение для фунта, марки и доллара. Потом количество валют было увеличено. До 1998 года LIBOR рассчитывали на периоды от одного месяца, с 2001 года – от одного дня.

После расширения Еврозоны в 2000 году ставка рассчитывалась для десяти валют:

  1. доллара США, Канады, Австралии и Новой Зеландии;
  2. евро;
  3. швейцарского франка;
  4. шведской и датской кроны;
  5. фунта;
  6. японской йены

С 2014 года расчетами занимается ICE. В таблице ниже представлены основные банки, используемые для расчета, и валюта ставки LIBOR:

Libor и ее расчет

Не только Россия уходит в отказ

Ставка LIBOR, которая служит ориентиром для краткосрочных процентных ставок на глобальном рынке, широко применяется в качестве эталона в финансово-экономической и правоприменительной практике. Однако расчет и публикация индикатора LIBOR в РФ могут быть прекращены: еще в апреле Банк России сообщил, что намерен перестать использовать этот индикатор и перейти на альтернативные процентные индикаторы после ноября 2021 г.

Статья по теме:

Немногим ранее, в марте, британские регуляторы сообщили, что Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) перестанет рассчитываться в большинстве валют в конце 2021 года, Управление по контролю за соблюдением норм поведения на финансовых рынках (Financial Conduct Authority, FCA) заявило, что публикация ставок LIBOR в фунтах стерлингов, евро, швейцарских франках и японских иенах будет завершена 31 декабря 2021 года. ICE Benchmark Administration, занимающаяся LIBOR, также сообщила, что прекратит публикацию недельной и двухмесячной долларовых ставок в конце декабря, а остальных долларовых LIBOR (сроком overnight, 1, 3, 6 и 12 месяцев) — после 30 июня 2023 года.

Таким образом, скорее всего в РФ индикатор LIBOR перестанет использоваться к концу 2021 года, тогда как зарубежным банкам, а также финансовым компаниям необходимо будет отказаться от использования этих ставок в контрактах не позднее 30 июня 2023 г.

Как пояснил председатель правления Ассоциации юристов России Владимир Груздев, это связано с решением G20 о проведении реформы финансовых индикаторов. К реформе привело обвинение ряда стран в возможных манипуляциях котировками, когда банки предоставляли одни значения для расчета LIBOR, а в реальных сделках подменяли их другими. Ставки LIBOR, например, искусственно завышались, как уже было сказано, для исчисления повышенных процентов по ипотечным и потребительским кредитам, которые банки выдавали крупным корпоративным клиентам, и, напротив, снижались для исчисления процентов по депозитным вкладам физических и юридических лиц.

Эта подмена понятий и инструментов неоднократно оценивалась как нарушение прав участников рынка и вызывала большие споры, порой переходящие в скандалы. Поэтому сейчас, убеждены эксперты, необходимо разработать чёткую систему и разумную концепцию перехода от одного индикатора к другому с тем, чтобы не столкнуться с проблемой спорных ситуаций между участниками сделок во всем мире. Лишним подтверждением необходимости реформы системы финансовых индикаторов может служить тот факт, что отменить LIBOR в настоящее время активно стремятся США.

По сообщению источников, подготовленный законопроект предлагает заменить в России ставку LIBOR ставкой, рассчитываемой Центробанком страны. Она не может быть меньше двух третей процентной ставки по вкладам в рублях, долларах и евро, привлеченных российскими банками. Ставка, в частности, будет использоваться Центробанком при принятии мер к кредитным организациям в случае неисполнения ими в срок предписаний об устранении нарушений, а также для снижения рисков использования LIBOR в действующих договорах субординированных кредитов (депозитов, займов) и в решениях о выпуске субординированных облигационных займов с плавающими процентными ставками в иностранных валютах, включенных в состав источников собственных средств.

Как сообщают источники, процентные ставки в рублях, долларах и евро будут рассчитываться Банком России ежемесячно и влиять на различные продукты на рынке: как на вклады «до востребования», так и на широкий диапазон срочных вкладов. К альтернативным процентным индикаторам будут, в частности, напрямую привязаны ставки по кредитам для крупных корпоративных клиентов банков. Следовательно, индикаторы будут влиять как на кредитные предложения (в том числе, ипотеку и потребительские займы), так и на уровень сбережений (сберегательные вклады граждан). Например, если банки будут готовы дешево кредитовать друг друга, то им не будет смысла привлекать деньги населения, что, в свою очередь, приведет к снижению процентных ставок по вкладам.

Как рассчитывается LIBOR

ЛИБОР определяется на следующие сроки:

  1. овернайт (на день при выдаче кредита одним банком другому)
  2. 1 неделя
  3. 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев

Итого, мы имеем семь интервалов времени и пять видов валют, что дает нам 35 вариантов курса ставки LIBOR, публикуемой ежедневно. На срок больше, чем год, ставка не рассчитывается, поэтому кредиты по ней можно считать краткосрочными. В интернете есть несколько ресурсов, где можно посмотреть ставку либор на сегодня. Например, динамику ставки на разные периоды в разных валютах публикует fred.stlouisfed.org.

При выборе лучших банковских учреждений для начисления значения ставки учитывается их активность на рынке кредитования, репутация и рейтинг. Список банков постоянно меняется. Каждое утро выясняется, по какой процентной ставке каждый банк может выдать большой объем денежных средств другому банку в каждой из расчетных валют.

Число банков для определения ставки колеблется с 11 до 16. При этом в случае до 14 банков включительно отбрасывается три самых маленьких и три самых больших значения, а в случае 15 или 16 банков — по четыре с каждой стороны. Из оставшихся цифр вычисляется среднее арифметическое (до 5-и знаков после запятой).

Кроме того, для расчета ставки используется так называемый «евродоллар» — фактически это депозиты в долларах США, размещенные в европейских банках, либо в европейских отделениях американских банков. Понятие возникло от желания долларового капитала уйти из-под регуляции ФРС. Рассмотрим ставку Libor в этой валюте на различных периодах:

история ставок либор

По логике можно ожидать, что с увеличением срока займа будет расти кредитная ставка. Ведь одалживая средства на год, кредитор рискует больше, чем расставаясь с деньгами на месяц. Такая ситуация действительно возникает на спокойном рынке и хорошо видна на графике в последнее десятилетие.

Однако в кризисные периоды краткосрочная ставка становится равной годовой или даже превышает ее. Это видно в начале 1990-х и в кризис 2008 года: в обоих случаях лидировали 1-месячные и 3-х месячные ставки. Разница процентных ставок, кстати, один из наиболее точных индикаторов наступающего кризиса.

Скандал вокруг LIBOR

Скандал по поводу LIBOR начался в 2008 году. Было выявлено, что начиная с 2005 года трейдеры ряда банков, торгующие на бирже, просто сговаривались со своими коллегами о том или ином курсе ставки. Поскольку по методологии ряд значений при расчете ставки исключается, для влияния на LIBOR потребовался глобальный сговор если не всех, то многих банков.

Нарушение само по себе не было столь критичным для экономики, как игры американских банков с ипотечной недвижимостью во время того же 2008 года, что привело к мировому кризису. Влияние на ставку было минимальным, в пределах нескольких пунктов (пятого знака после запятой).

Для большинства такое изменение было незаметным, однако давало самим банкам возможность заработать миллионы при помощи, например, фьючерсов на процентную ставку. Или через процентный своп. При огромнейшем обороте деривативов на сотни триллионов в год изменения в пятом знаке оказалось достаточно для комфортной прибыли — хотя обратная сторона сделки оказывалась в гарантированном убытке.

дисконт

В 2011 году началось расследование в США, через год подключились Евросоюз, Великобритания, Швейцария и Япония. Больше всего нарушений было выявлено в банке Barclays, пытавшемуся к тому же повысить ликвидность путем недостоверных данных о ставках. В результате он выплатил штраф 450 млн. долларов.

В 2012 году вскрылись злоупотребления в банке Societe Generale из Франции, в 2015 году – в Deutsche Bank. В 2016 году Манхэттенский окружной апелляционный суд выявил ошибки в решении суда низшей инстанции, что позволило истцам потребовать возмещения ущерба от всех 16-и банков, участвующих в образовании ставки LIBOR.

Будущее ставки

LIBOR (по предположению FCA) перестанут рассчитывать в 2021 году. После завершения перехода все банки будут рассчитывать аналог LIBOR в соответствии с методологией Waterfall. Впрочем, эквиваленты ставки уже существуют: для евро используется EURIBOR, в России – MIBOR и MIBID. LIBOR могут заменить и ставки OIS, которые рассчитываются, базируясь на уровне дохода от гособлигаций. Независимо от того, чем заменят этот важный показатель, переход предполагается сделать постепенным.

Литература

  • Бурлачков В. К. Международные валютно-кредитные отношения. — М.: МГИМО–Университет, 2012. — 102 с. — ISBN 978-5-9228-0778-4.
  • ЛИБОР // Лас-Тунас — Ломонос. — М. : Большая российская энциклопедия, 2010. — С. 391. — (Большая российская энциклопедия : [в 35 т.] / гл. ред. Ю. С. Осипов ; 2004—2017, т. 17). — ISBN 978-5-85270-350-7.
  • Международные экономические отношения / Под ред. Смитиенко Б. М. — М.: ИНФРА-М, 2012. — 526 с. — ISBN 978-5-16-003357-0.
  • Факов В. Я. Большой финансовый словарь. — М.: Междунар. отношения, 2011.
  • Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. Грязновой А. Г. — М.: Финансы и статистика, 2004.
modif.png Эта страница в последний раз была отредактирована 12 февраля 2020 в 12:26.

Как только страница обновилась в Википедии она обновляется в Вики 2.
Обычно почти сразу, изредка в течении часа.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...